Альфа-Банк объяснил причины падения рубля

Аналитики Альфа-Банка опубликовали обзор, в котором рассмотрели причины снижения курса национальной валюты. Ключевым фактором они видят снижение цен на нефть на международных рынка. Падение нефтяных цен в среднем на 30 долларов создало негативный внешний фон для снижения рубля.
Альфа-Банк видит три комплекса причин приведших к девальвации рубля.
Падение курса вызвано резко возросшим спросом на иностранную валюту. Доллар и евро приобретаются из опасений, что могут быть введены ограничения на приобретение и вывоз валюты из России. Часть приобретателей использует валюту для вывоза капитала из страны, другая часть для погашения валютных кредитов. Население прибегает к доллару и евро как инструменту сбережения накоплений. Большая часть валютных кредитов номинирована в долларах США, это обеспечило высокий спрос именно на эту валюту и ее рост по сравнению с евро. 
На рост валютных котировок оказал влияние увеличившийся отток капитала из страны.   
Однако, снижение нефтяных котировок не может полностью исчерпать причины девальвации рубля.  Не менее важная монетарная политика российских властей. Банк России объявил о введении плавающего курса рубля, полностью отказавшись от поддержки границ валютного коридора и значительных валютный интервенция.
Рубль отправлен в свободное плавание в достаточно неудачный момент. Хотя решение о плавающем курсе национальной валюты правильное. Но действия Банка России хаотические и несистемные. Так запоздало  решение о повышении базисной ставки на 150 пунктов и решение о переходе на режим плавающего курса.
Определенное шоковое воздействие на рынок оказали и действия регулятора. Ранее Банк России симметрично реагировал на факторы ослабления рубля, в первую очередь на негативный  внешний фон. Банк России всегда, при снижении нефтяных цен,  выходил на валютный рынок со значительными интервенциями и поддерживал рубль строго в границах валютного коридора.  Отказ от этой политики, произошедший осенью, не был сразу объявлен. Временной лаг между фактическим введение плавающего курса и объявлением ЦБ об этом  спровоцировал валютную панику и дальнейшее ослабление рубля.
Российские власти, проводя девальвацию рубля, реализуют и свои интересы. Снижение курса национальной валюты на 30 процентов обеспечит  рублевое замещение недостающих нефтегазовых доходов  бюджета на 2015 год. Девальвации рубля так же поможет Российской Федерации избежать внешних заимствований, которые в настоящее время затруднены.