США. инфляция 2022 набирает обороты

Перевод с английского языка. Источник: газета "Нью-Йорк таймс".
Опубликовано 13 июля 2022 г., Обновлено 14 июля 2022 года.
***

Потребительские цены Снова резко подскочили в Июне
Индекс потребительских цен вырос на 9,1 процента по сравнению с прошлым годом, вопреки ожиданиям и еще больше сократив бюджеты американцев.

Цены выросли на 9,1 процента в июне, так как потребители столкнулись с быстрым ростом цен на газ, продукты питания и аренду, более высокими, чем ожидалось, показателями и плохими новостями для американцев в тот момент, когда их заработная плата все больше отстает от растущей стоимости жизни в стране.

Свежий отчет по индексу потребительских цен, опубликованный в среду, содержал особенно тревожные признаки для Федеральной резервной системы, свидетельствующие о том, что ценовое давление носит широкий и упорный характер, что может затруднить его борьбу под контролем.

В целом, инфляция, вероятно, замедлится в июле, поскольку цены на газ в этом месяце упали — в июне галлон обычного газа стоил в среднем около 5 долларов, а сейчас его стоимость колеблется в районе 4,63 доллара.

Но цены на топливо изменчивы, что делает невозможным узнать, продлятся ли сегодняшние низкие цены на газ, и в отчете предполагается, что базовое инфляционное давление остается сильным.

В частности, базовый индекс инфляции, который исключает цены на продовольствие и топливо, чтобы дать представление об общей тенденции, оставался на удивление высоким. Этот показатель вырос на 5,9 процента за год до июня, что почти не отличается от роста на 6 процентов в прошлом месяце. Базовые цены также подскочили на 0,7 процента с мая по июнь, что больше, чем предыдущий месячный рост.

Постоянный рост цен предвещает проблемы для президента Байдена, чьи рейтинги одобрения пострадали на фоне растущих расходов, и может потребовать продолжения решительных действий со стороны ФРС.

Центральный банк повышает ставки, чтобы замедлить экономику и попытаться сдержать инфляцию, и, вероятно, продолжит быстро корректировать политику — даже если это рискует скатить экономику в рецессию — поскольку инфляция, похоже, все больше выходит из-под контроля.

“Это отвратительный отчет”, - сказала Джулия Коронадо, основательница MacroPolicy Perspectives. “Я не думаю, что в этом отчете есть что-то хорошее, что касается ФРС, что касается потребителей в США”.

Мировая экономика пострадала от серии потрясений, которые привели к росту инфляции с самого начала пандемии.

Закрытие заводов и нехватка отгрузок привели к нарушению цепочек поставок, а нехватка работников затрудняет авиакомпаниям выполнение рейсов на полную мощность, а отелям - сдачу номеров в аренду.

Вторжение России в Украину привело к нарушению поставок газа и продовольствия.
В то время как экономические политики изначально надеялись, что сбои исчезнут и цены снизятся сами по себе, они перестали ждать, когда это произойдет, тем более что рост цен оказался не только заметным, но и повсеместным, быстро увеличиваясь по целому ряду товаров и услуг.

ФРС повышает процентные ставки с марта в попытке замедлить потребительский и деловой спрос, надеясь охладить экономику и снизить инфляцию. Центральный банк ускорил эти изменения ставок, поскольку рост цен оказался на удивление упорным, а новый отчет по инфляции подстегнул предположения о том, что ФРС может стать еще более агрессивной.

Официальные лица подняли ставки на 0,75 процентных пункта в июне, что стало самым большим шагом с 1994 года, и ожидалось, что они сделают аналогичный шаг на своем заседании в конце июля. Но после новых данных по инфляции инвесторы начали ожидать изменения на процентный пункт, основываясь на рыночных ценах.

Сами чиновники ФРС не решались призывать к такому масштабному шагу.“Моя наиболее вероятная позиция составляет 0,75 из-за данных, которые я видела”, - сказала Мэри Дейли, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, в интервью в среду вечером.

Она объяснила, что ожидала большого числа, поэтому отчет не поколебал ее.“Я увидела эти данные и подумала: это не очень хорошие новости, я не ожидала хороших новостей”, - сказала она.

Дейли сказала, что она видит ситуацию, в которой возможно большее увеличение на один процентный пункт, если потребительские инфляционные ожидания повысятся, а потребительские расходы не замедлятся.Лоретта Местер, президент Федерального резервного банка Кливленда, заявила в среду вечером по телевидению Bloomberg, что новый отчет по инфляции был “одинаково плохим” и что не было бы причин делать меньше 0,75 пункта, которые ФРС одобрила в июне.

Но она также предположила, что будет следить за поступающими данными и ждать, чтобы увидеть, как развивается экономика, прежде чем принимать решение о целесообразности еще более масштабного шага.

Следующее заседание ФРС по вопросам политики состоится 26-27 июля.

Рафаэль Бостик, президент Федерального резервного банка Атланты, заявил журналистам в среду, что “все в игре”, но он также дал понять, что он “не привязан к какому-либо конкретному курсу действий”.

Даже повышение на 0,75 пункта было бы необычно быстрым темпом для центрального банка, который в последние десятилетия имел тенденцию к постепенным изменениям. ФРС рискует ввергнуть экономику в рецессию, поскольку она быстро повышает процентные ставки, потому что это повышение может так сильно затормозить экономику, что это ударит по предприятиям, побудив их прекратить прием на работу и спровоцировав цепную реакцию, в результате которой у домохозяйств останется меньше денег для расходов.

Но политики считают, что они должны быстро подавить инфляцию, даже если это увеличивает вероятность болезненного замедления. Это потому, что они опасаются, что, поскольку инфляция остается высокой, потребители и предприятия могут привыкнуть к ней.

Если люди начнут требовать повышения заработной платы в ожидании повышения цен — например, договариваясь о корректировке стоимости жизни на 6 или 7 процентов вместо обычных 2-3 процентов, - компании могут попытаться переложить свои растущие затраты на рабочую силу на клиентов, повысив цены.

Это может увековечить быструю инфляцию, что значительно усложнит задачу ФРС по ее подавлению.“Путь к ценовой стабильности повлечет за собой некоторую боль, но меньшую боль, если мы это сделаем, чем если мы этого не сделаем”, - сказала г-жа Местер.

Инфляция сейчас высока во многих странах мира, поскольку вторжение России в Украину приводит к росту цен на продовольствие и топливо, а проблемы с транспортировкой и производством продолжают сдерживать дефицит некоторых товаров. Но новый отчет по инфляции также свидетельствует о ценовом давлении, которое имеет мало общего с глобальным предложением.

Питание в ресторанах, билеты на спортивные мероприятия и другие услуги дорожают.Для потребителей свежий отчет является подтверждением того, что сводить концы с концами становится все труднее.

Хотя заработная плата растет, она не успевает за быстрым ростом цен. После учета роста цен средняя почасовая заработная плата за последний год снизилась на 3,6 процента.В то же время предметы первой необходимости становятся все дороже.

Цены на продовольствие в целом выросли на 10,4 процента в июне по сравнению с предыдущим годом, что стало самым большим годовым приростом с 1981 года.

Арендная плата за дом или квартиру также стоит значительно дороже, увеличившись самыми быстрыми ежемесячными темпами с 1986 года.

Это усложняет жизнь многим семьям. Резкий рост цен на жилье затруднил переезд 41-летней Элизабет Хейнс, которая живет со своим мужем в Маккинни, штат Техас.

Пара хочет переехать в другой штат, но высокие расходы на жилье пока непомерно высоки.”Мы пытаемся уехать из Техаса, и это оказывается очень трудно из-за стоимости аренды, стоимости жилья, нехватки и всего такого", - сказала мисс Хейнс, которая надеется найти жилье, которое она может себе позволить, в Коннектикуте.

“Так что это своего рода наша большая болевая точка”.Поскольку стремительный рост цен ложится бременем на многих американцев, он также наносит ущерб экономической уверенности, создавая серьезную проблему для г-на Байдена и демократов в преддверии промежуточных выборов.

Г-н Байден признал, что инфляция причиняет боль, заявив в заявлении в среду, что она “неприемлемо высока”.Но он также назвал отчет “устаревшим”, поскольку в нем не отражено недавнее снижение цен на бензоколонках и других сырьевых товарах.

Демократы предположили, что ситуация скоро улучшится, указав, что по мере снижения цен на топливо общая инфляция, вероятно, снизится с 9,1-процентного показателя в июне.“Я думаю, что мы достигли пика — Я думаю, что с этого момента мы будем снижаться”, - заявила спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси, когда ее спросили о ее реакции на новые данные.

Хотя в Вашингтоне и на Уолл-стрит есть надежда, что инфляция будет устойчиво снижаться, экономисты неоднократно высказывали предположение, что инфляция достигла пика за последние 12 месяцев только для того, чтобы наблюдать, как она снова набирает обороты.Отчасти это связано с тем, что цены на определенные товары вели себя странно: например, автомобили были в дефиците, и цены на них стремительно росли.

Отчасти это также связано с тем, что экономисты отвергли большие колебания цен на различные товары и услуги как временные разовые явления, и сюрпризы просто продолжают накапливаться.

“Люди не очень хорошо справились с прогнозированием инфляции автомобилей”, - сказал Джейсон Фурман, экономист из Гарварда. “Помимо этого, инфляция — это больше, чем 10 отдельных историй о 10 отдельных товарах и услугах - это о силах в экономике в целом”.Тем не менее, есть несколько причин, по которым сегодняшний стремительный рост цен может ослабнуть, исходя из фундаментальных показателей экономики.

Потребители могут испытывать трудности с поддержанием своих расходов из-за скачка цен. Если они переедут к соседям по комнате, перестанут брать отпуска или откажутся от общественной деятельности, чтобы сэкономить деньги, предложение может начать догонять спрос, что приведет к замедлению роста цен.

Магазины, включая Target, уже пытаются распродать раздутые запасы, что может привести к замедлению розничных цен. Цены на товары, включая спортивное оборудование и телевизоры, уже начали снижаться.

Но на данный момент намеки и прогнозы на охлаждение, вероятно, будут недостаточным утешением для экономических политиков, когда в данных мало признаков того, что начинается какой-либо согласованный откат.

“Мы должны быть очень скромны в прогнозировании инфляции”, - сказала Блерина Уручи, экономист T. Rowe Price, которая действительно ожидает ослабления инфляционного давления. “Мы просто так ошибались, так последовательно, в одном направлении”.