Конец китайского экономического чуда?

Я коренной дальневосточник в третьем поколении. И до тех пор, пока не случилось противостояние СССР и Китайской народной республики, постоянно сталкивался в своей жизни с китайскими товарами и фруктами. Все мужики в нашей поселке в зимние месяцы ходили в китайских кальсонах, женщины в китайских блузках и панталонах, ели китайские яблоки, завернутые в бумагу и пересыпанные рисовой шелухой.  Потом Хрущев и Мао Дзедун разругались, начались пограничные конфликты, события на острове Даманский с гибелью пограничников, и отношения надолго прервались. И лишь в начале 90-х годов начались первые, еще робкие контакты россиян с китайцами, пока на уровне регионов.  Я, в ту пору первый заместитель заведующего отделом Хабаровского крайисполкома, впервые попал в Китай летом 1991 года. И потом в течение десяти лет почти каждый год ездил в Китай, в провинции Хэйлундзян и Гирин, расположенных на северо-востоке Китая. Так что развитие этого региона происходило, можно сказать, на моих глазах. В 2000 году я побывал на юге Китая, на острове Хайнань, и понял, что развитие южных провинций Китая идет более быстрыми темпами, чем холодных северных.

А в 2003 году я покинул Дальний Восток и переехал в Сибирь, но продолжал интересоваться, что происходит там и в самом Китае. Регулярно слушаю в интернете беседы и лекции  известного китаеведа Николая Вавилова, который много лет прожил в Китае в разных провинциях и знает, о чем говорит. Он автор толстой монографии под названием «Китайская власть».  В последних беседах Вавилов подчеркивал, что в экономике Китая еще со времен пандемии ковида начались проблемы, и они нарастают.

А недавно мне на глаза попалась большая статья блогера, который пишет свои материалы под ником «Финансовый гений».  Уж не знаю, какой он гений, но написанное в этой заметке меня заинтересовало. Конечно, этот «гений» явно либерального толка, поэтому далеко не всему, что написано в этой статье, можно принимать и доверять. Но все же я счел эту статью интересной, и она может заинтересовать и моих читателей, поэтому я её разместил  на своей странице в литературном сайте.
***
В китайской экономике происходит целая череда негативных явлений, которые особо ярко стали заметны в текущем 2023 году. Если после снятия антиковидных ограничений многие аналитики полагали, что Китай, оправившись от периода экономического застоя, резко вырвется вперед, то уже сейчас видно, что эти надежды не оправдались: китайская экономика испытывает многие, как сейчас принято говорить, шоки, и порой они даже будут похлеще, чем в России, хоть сама китайская экономика, конечно, гораздо крепче.

Китай - это вторая экономика мира, и первый с большим отрывом стратегический партнер России. Зависимость российской экономики от китайской колоссальная: это более трети внешней торговли, почти 100% китайского юаня в валютных резервах и преобладающая доля в международных расчетах. Поэтому все, что происходит с китайской экономикой, очень сильно влияет на российскую. Вот почему важно знать, что именно там происходит, и сейчас я вам поясню ключевые моменты. А также проведу аналогии с российской экономикой - там их предостаточно.

Уже летом текущего года в Wall Street Journal вышла статья о том, что бурный экономический рост в Китае, наблюдавшийся почти 40 лет и известный как "китайское экономическое чудо", резко замедлился и может перейти в затяжную стагнацию, как это, например, происходило в Японии с начала 90-х.

К настоящему времени в Китае уже около 1,5 лет наблюдается стабильное падение внешней торговли как по экспорту, так и по импорту. Падает производственная и потребительская активность. Падают зарплаты. Растет безработица. Уровень безработицы среди молодежи достиг рекордных 20,8%.

Наблюдается мощный кризис на рынке недвижимости, падают цены на жилье.

Ситуация усугубляется огромными долгами, накопленными в государственном и частном секторе, погашать которые становится все более проблематично. Эта проблема соизмерима с проблемой госдолга США, о которой у нас очень любят говорить все, кому не лень.

Из китайской экономики уже массово бегут инвесторы - отток капитала достиг рекордного уровня. К слову, именно с их приходом, за их счет во многом был достигнут вот этот многолетний предшествующий бум китайской экономики, а теперь начинаются обратные процессы.

Валится фондовый рынок. Валится юань - его курс к мировым валютам также в текущем году несколько раз обновил 20-летние минимумы.
Дефицит бюджета Китая вышел на рекордные уровни 3-4% ВВП.

Агентство Reuters сообщило со ссылкой на три неназванных источника, что руководство Китая согласовало размеры бюджетного дефицита на 2024 год. Отмечается, что дефицит составит 3% от ВВП страны, тогда как в этом году дефицит достигал 3,8%. По оценкам МВФ, номинальный ВВА Китая в 2023 году составит около 17,7 трлн долларов США.

Все эти факторы в совокупности дают понять, что китайская экономическая модель утратила свою былую эффективность и зашла в тупик. Кризисные явления усугубляются.

Нет, это еще не тот кризис, когда "все пропало", и экономика за год обрушивается на несколько процентов. Но это уже четкое движение экономических показателей не вперед, как было долгие годы, а назад. С постепенным усугублением всех вышеперечисленных кризисных компонентов.

Почему так происходит? Почему китайскому экономическому чуду приходит конец? Можно выделить целый ряд важных причин.

Причина 1. У всякого роста есть предел.
Никакая экономика не может расти бесконечно, и китайская экономика к настоящему моменту просто исчерпала свой потенциал роста.
Первоначально бурный рост начался за счет того, что планово-административную экономику стали заменять рыночной. Разумеется, это дало большой стимул к росту. В России нечто подобное наблюдалось в конце 90-х - 00-х годах.
Но этот стимул уже реализовался, развив китайскую экономику до ее нынешних высот. Теперь он уже не работает так, как в начале данного развития.

Причина 2. Неэффективность госкорпораций.
Китайская экономика построена на крупных госкорпорациях, как и российская. Но госкомпании всегда уступают частным в эффективности, поскольку они не так заинтересованы в прибыли.
В более тяжелых, ухудшившихся экономических условиях это становится еще более заметно. Там, где частная компания или обанкротится, или выкрутится, госкомпании тянут бесконечные бюджетные расходы, обрастая долгами, но при этом не дают эффективного рентабельного бизнеса.
Российская экономика строится по аналогичному принципу.

Причина 3. Ухудшение инвестиционного климата.
Рыночной экономикой правят инвестиции. Задача государства - холить и лелеять инвесторов, создать такой инвестиционный климат, который будет способствовать постоянному притоку инвестиций, а не бегству капитала.
В последнее время в Китае сильно обострились политические риски - это и потенциальная война с Тайванем и накалившиеся отношения с США, и вообще ужесточение политического авторитаризма, как у нас любят говорить, "закручивание гаек". Инвесторы, осознавая это, начали выводить капиталы из страны, пока еще есть возможность.
Россия, знакомо?

Причина 4. Удорожание рабочей силы.
Китайская экономика строилась как мировая фабрика с дешевыми ресурсами и дешевой рабочей силой. Это было одним из ключевых факторов притока зарубежных инвестиций в Китай.
Однако с развитием экономики, в Китае выросли и зарплаты. И теперь китайская рабочая сила уже не такая дешевая, как раньше. Поэтому инвесторы, ориентирующиеся на этот фактор, уже выбирают другие, более ресурснодешевые страны. Среди стран-соседей Китая таких немало.

Причина 5. Растущий пузырь госдолга.
В Китае накопились огромные государственные долги, в т.ч. "скрытые" - когда должником выступает не государство, а отдельная провинция. Суммы таких долгов исчисляются триллионами долларов и в совокупности с долгами частного бизнеса уже с 2019 года превышают 300% ВВП.
Что, к слову, выше, чем в США и ведущих экономиках запада - там этот уровень 200+% ВВП.
А чем сильнее замедляется экономика - тем, с одной стороны, сильнее начинают расти долги, а с другой стороны - сложнее становится их отдавать. Нарастает долговой пузырь.

Причина 6. Кризис на рынке недвижимости.
За последние годы в Китае настроили огромное количество офисных и жилых небоскребов в расчете на дальнейший рост экономики и спроса на недвижимость. Но эти надежды не оправдались, и вся эта недвижимость оказалась невостребованной. Теперь она простаивает и даже разрушается, а цены на нее падают. Причем иногда пустующими оказываются целые микрорайоны или даже города. Поскольку все эти объекты возводились на заемные средства, то многие, в том числе, крупнейшие китайские девелоперы просто обанкротились.

Причина 7. Предел возможностей для господдержки экономики.
Китай уже исчерпал возможности масштабных госвливаний в экономику в период пандемии. И сейчас власти страны боятся продолжать подобное госстимулирование из-за и так критического объема госдолга. Потому что дальше наращивать его крайне опасно. А собственных средств в бюджете для этих целей нет, он и так сильно дефицитный.

Причина 8. Противостояние с Западом.
В последние годы Китай начал активно позиционировать себя как "антизападник", в результате чего страны Запада начали рассматривать его уже не как партнера, а как угрозу, хотя бы экономическую. И начали вводить ограничения на сотрудничество с Китаем, если хотите - санкции, но они носят не такой характер, как в отношении России.
В частности, речь идет о регулировании экспортных и импортных пошлин и объема закупок китайских товаров. Именно благодаря этому происходит то падение китайского экспорта и импорта, о котором я писал в начале статьи.
Западные страны логично стремятся снизить свою зависимость от торговых отношений с Китаем, потому что не знают, чего от него ожидать с его антизападной риторикой.

Правда, надо полагать, власти Китая уже осознали эту свою ошибку и делают шаги к ее исправлению:
В России же, наоборот, это противостояние критически обостряется.
Это самое основное. Конечно, есть и много других, менее существенных причин, тоже оказывающих свое негативное влияние.
В дальнейшем можно будет отдельно рассмотреть, как проблемы китайской экономики затронут Россию.
***
Вот такая статья финансового гения.  Странно, что он свел кризисные явления в Китае только к проблемам в этой стране. Между тем, с 2008 года вся мировая экономика находится в кризисе, и все попытки преодолеть её пока не дают результата.  Рост ВВП большинства развитых стран Запада не превышает 1-1,5%, а в Китае пока выше 5%.  Последнее время Китай упорно развивает внутренний потребительский рынок, так как в других регионах мира покупательная способность падает. Падает и производство, особенно в Европе, которая из-за санкций против России потеряла выгодное снабжение газом и , а  дорогая энергия заставляет промышленность бежать из Европы. Да и ухудшение обеспечения минеральными удобрениями сказывается на сельском хозяйстве стран Европы, дорожают продукты питания.  Так что снижение импорта и экспорта Китая объясняется, видимо, мировыми тенденциями.  Но я не экономист и рассуждаю как начитавшийся статей по экономике дилетант, поэтому не буду углублять в тему, в которой не очень глубоко разбираюсь.

А вот пришедшие из Китая самые свежие новости.
Выступая по телевидению, Си Цзиньпин сказал: “На этом пути мы неизбежно столкнемся со встречными ветрами. Некоторым предприятиям пришлось нелегко. Некоторым людям было трудно найти работу и удовлетворить основные потребности”.

Китайский лидер также подтвердил свое намерение присоединить Тайвань, который Пекин называет китайской провинцией, заявив, что остров “обязательно будет воссоединен”.

Восстановление второй по величине экономики мира остается вялым, сдерживаемым серьезным падением цен на недвижимость, слабым мировым спросом и рекордной безработицей среди молодежи, пишет The Guardian. Evergrande, некогда крупнейший девелопер Китая, приступил к болезненному процессу реструктуризации долга, в то время как Country Garden, его главный конкурент, объявил дефолт в октябре.

Производственная активность в Китае в декабре сократилась больше, чем ожидалось, после снижения новых заказов. Омрачая экономические перспективы, худшие, чем ожидалось, показатели усилили ожидания новых стимулирующих мер в новом году.
Си Цзиньпин заявил, что Китай “закрепит и усилит позитивную тенденцию восстановления экономики и достигнет стабильного и долгосрочного экономического развития”.

В 2024 году, в 75-ю годовщину основания Китайской Народной Республики, “мы будем консолидировать и усиливать динамику экономического восстановления и работать над достижением устойчивого и долгосрочного экономического развития. Мы будем углублять реформы и открытость по всем направлениям”, - сказал Си Цзиньпин.

Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая (PMI), за которым внимательно следят, упал до 49 в декабре с 49,4 в ноябре, что ниже отметки в 50, которая отделяет рост от сокращения. Это ознаменовало третий месяц снижения и стало самым слабым показателем с июня.
Основным фактором замедления стали новые заказы, снизившиеся до 48,7, в то время как новые заказы на экспорт также ухудшились, составив 45,8. Производство осталось на территории роста, но снизилось до 50,2.

“Мы должны усилить политическую поддержку, в противном случае тенденция замедления роста сохранится”, - сказал Не Вэнь, экономист Hwabao Trust. Nie ожидает, что центральный банк снизит процентные ставки и нормативы обязательных резервов банков в ближайшие недели. “Падение цен сильно повлияло на прибыль компаний и еще больше повлияло на занятость и доходы людей. Возможно, мы наблюдаем порочный круг”.

Центральный банк Китая заявил в четверг, что он усилит меры по поддержке экономики и стимулированию роста цен на фоне признаков усиления дефляционного давления. Высшие китайские лидеры также пообещали предпринять дополнительные шаги в следующем году на встрече, посвященной определению экономического курса на 2024 год, состоявшейся ранее в этом месяце.

Кевин Лэм, старший экономист по Китаю в Pantheon Macroeconomics, сказал: “В целом, влияние недавних бюджетных стимулов еще не ощущается в экономике. Мы по-прежнему не видим, чтобы спрос, связанный с реконструкцией, просачивался в производственный сектор.

“Ожидается, что условия внешнего спроса со стороны ключевых торговых партнеров Китая – США и ЕС – в ближайшей перспективе будут вялыми из-за повышенных процентных ставок, преобладающих в этих экономиках. Это еще больше затруднит промышленное производство в Китае … Мы по-прежнему ожидаем, что Китай будет полагаться на налогово-бюджетную политику, главным образом через канал инвестиций в основной капитал, для стабилизации роста, но не ожидаем масштабных стимулов, наблюдавшихся во время мирового финансового кризиса”.

Индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая, который включает услуги и строительство, вырос в декабре до 50,4, что указывает на умеренный рост. Индекс строительства вырос до 56,9 в декабре, поскольку многие компании поспешили завершить свои строительные проекты до наступления лунного нового года в феврале.

Выступление Си Цзиньпина также содержало несколько более жесткие формулировки, чем в прошлом году, в отношении его желания воссоединить Тайвань с материковым Китаем. “Китай, несомненно, воссоединится, и все китайцы по обе стороны Тайваньского пролива должны быть связаны общим чувством цели и разделять славу возрождения китайской нации”.

В прошлом году Си Цзиньпин говорил только о том, что люди по обе стороны пролива принадлежат к “одной семье”, напоминает The Guardian.

Си Цзиньпин заявил, что не откажется от применения силы для достижения того, что он называет “воссоединением” Китая и Тайваня. В последние годы он наблюдал за усилением военного, дипломатического и экономического принуждения в попытке оказать давление на Тайвань. Большинство народа Тайваня и три основные партии, претендующие на пост президента, отвергают перспективу правления Китая, утверждает The Guardian.

До президентских выборов на Тайване осталось две недели, и, по словам тайваньских официальных лиц, давление со стороны Пекина в виде карательных торговых тарифов, военной активности и дезинформации усилилось. Пекин хочет, чтобы правящая Демократическая прогрессивная партия, которую он назвал партией “сепаратистов”, проиграла. ДПП предлагала переговоры с Пекином, но неоднократно получала отказ.

В своем новогоднем обращении в понедельник президент Тайваня Цай Инвэнь заявила, что воля народа определит отношения Тайваня с Китаем и что мир должен основываться на “достоинстве”.
“В конце концов, мы демократическая страна”, - сказала она журналистам.