Главная причина бед - ЦБ РФ

«Совет директоров Банка России 25 октября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21,00% годовых. Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг...» (Сообщение ЦБ РФ 25 октября 2024)

Под экономическими проблемами принято называть причины и их следствия, которые приводят к негативным тенденциям в экономическом развитии. Каждая страна имеет свои специфические проблемы. Остановимся на экономических проблемах сегодняшней России.
В современной экономической литературе, программах Российского Правительства, отчетах ЦБ России подробно описываются данные проблемы и их последствия. Среди них:
- бедность и низкие доходы населения;
- низкие темпы экономического развития и роста ВВП;
- низкая рождаемость, высокая смертность и демографическая проблема и связанная с этим нехватка трудовых ресурсов;
- высокий уровень инфляции, т.е. рост цен на товары и услуги опережающий рост доходов населения;
- высокая доля доходов от сырьевой экономики и зависимость от конъюнктуры мировых сырьевых цен;
- отставание России в станкостроении, машиностроении в инновационных сферах экономики (электроника, медицина, роботизация, и т.д.).
В июле 2021 г Путин в ходе заседания Совета по стратегическому развитию и национальным проектам назвал четыре нерешенные проблемы России. «Мы хорошо понимаем, что наряду с реальными достижениями есть и значительное число нерешенных задач, проблем, которые чувствительны для людей. Это прежде всего бедность, низкие доходы многих семей, невысокое качество первичного звена здравоохранения, изношенность школьных зданий», — сказал он [1].
Владимир Путин после вступления в должность (после выборов президента 2024 г.) подписал указ о национальных целях развития до 2030 г. и на перспективу до 2036 г. Документ опубликован на сайте Кремля. Указ о национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года [2].
Новые цели поставлены. И к ним российская экономика будет стремиться. Нельзя не учитывать достижения, которая достигла Россия после развала в так называемые годы «перестройки». Но во всех программах последних лет низкие доходы и бедность населения рассматриваются основной глобальной экономической проблемой России.
«В номинальном выражении, согласно Росстату, доходы населения (номинальные) за прошлый год 2023 (без учета инфляции) выросли до 50,3 тыс. рублей на душу населения (почти на 11%).
Многое зависит от инфляции — чем выше ее уровень, тем больше реальные располагаемые доходы отличаются от номинальных. Рост цен съедает покупательную способность полученных денег. По итогам 2023 года инфляция в России составила 7,4%.» [3]
В чем же основные причины низких реальных доходов населения и не высокие темпы роста экономического благосостояния россиян? Почему россияне не могут достигнуть уровня доходов многих европейских стран?  Доходы населения определяют покупательскую способность и развитие многих отраслей экономики. При низких доходах населения не может позволить себе новые покупки, больше тратить на еду, одежду, жилье, отдых, покупку автомобилей и т.д.  Почему создаются причины для высокой инфляции, которая снижает реальные доходы населения?
В чем главная причина экономических проблем в России, приводящую к бедности российского населения?
Рассматривая графики роста реальных доходов населения на последние двадцать лет, которые можно сравнить с детской игрой в «царь горы». Как только доходы населения начинают расти, «невидимая сила» вдруг сбрасывает их в низ.
Важнейшим фактором влияния на экономический рост и благосостояние населения оказывает процентная ставка кредитования (рефинансирования), которую регулирует ЦБ России.
Академик РАН Сергей Глазьев отмечает: «Это очень важный момент. Потому что каждое повышение процентной ставки - это смерть большого количества жизнеспособных предприятий. Это гибель тысяч, многих тысяч инвестиционных проектов. Это крах предпринимательской карьеры десятков тысяч людей. Понимаете? Значит, люди поверили нашим денежным властям, взяли кредиты, начали развивать производство. А тут бах, процентная ставка поднимается, им пересматривают условия кредита...
Сейчас мы в реальном выражении имеем только 96% той зарплаты, которая была у нас в 2013-м. Из-за политики Центрального банка мы десять лет стоим на месте по доходам населения. И столько же стоим в плане стагнации всей нашей экономики. За это время Китай рванул вверх, увеличил выпуск в полтора раза. По зарплате Китай нас догнал. Ну что это такое? Все страны, который проводят правильную политику - Китай, Индия, вся Юго-Восточная Азия - растут как на дрожжах. Потому что они действуют вопреки рекомендациям МВФ. У нас есть гигантские возможности роста, но мы топчемся на месте. Только последние два года у нас наблюдается оживление». [4]
 
ГЛАВА 1. СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ В ЭКОНОМИКЕ

1.1. Что такое ключевая ставка (ставка рефинансирования)?

«Ставка рефинансирования (ключевая ставка) ЦБ — это важный индикатор развития экономики, который используется для определения величины налогов, штрафов и других денежных выплат.
Смысл этого параметра изначально был связан с тем, что по нему определялся процент, по которому коммерческие банки могут получить кредит у ЦБ. Прибыль банка зависела от разницы между ставкой рефинансирования и тем процентом, под который выдавались кредиты на любые цели населению и бизнесу.
Слово «ставка» появилось в лексиконе банкиров сразу после распада СССР, на сегодняшний день ключевая ставка и ставка рефинансирования равны. Начиная с 1992 года этот показатель часто менялся и был одним из основных инструментов влияния на валютный курс и активность банков на рынке кредитования.» [5]
Сейчас вместо этого понятия используется термин «ключевая ставка», он был введён ЦБ в 2013 году. Разница между этими показателями заключается в сроках кредитования: ставка рефинансирования применяется к годичным кредитам, а ключевая — к краткосрочным. Кроме того, разница в словах связана со сферами применения термина, в налоговом и гражданском законодательстве они различаются.
Решение о величине ставки принимает Совет директоров ЦБ после тщательного анализа ситуации в стране. Экономика любой страны развивается неравномерно, но в период кризисов и спадов ЦБ может повлиять на цены и уровень инфляции при помощи регулятора. Совет собирается восемь раз в год, заседания бывают промежуточные и опорные. По результатам опорных раз в квартал формируется отчёт о денежно-кредитной политике, который публикуется на сайте ЦБ.

1.2. Влияние ставки рефинансирования на инфляцию

Влияние ставки рефинансирования на инфляцию рассмотрим на примере России и других стран. Информацию возьмем из отчета ЦБ РФ за 2023 г. [7]
 На рис. 1 представлена информация об инфляции в России и в отдельных странах мира за 2022 и 2023 г

Рис. 1. Темпы инфляции 2023-2023 г
На рис.2 представлены ключевые ставки центральных банков России и некоторых стран

Риc. 2. Ключевые ставки (рефинансирования)
Из графика на рис. 2 видно, что за 2022 и 2023 годы ключевая ставка рефинансирования ЦБ РФ (Россия) одна из самых высоких в мире, соответственно 7,5% в 2022 году и 16% в 2023 году.
На рис 1. По уровню инфляции Россия также занимает «ведущее» место. Таким образом, утверждение финансового руководства Правительства России и ЦБ, что повышение ставки рефинансирования сдерживает инфляцию является некорректным даже в короткой перспективе (два года).  В отчете ЦБ РФ явно просматривается прямая зависимость: чем ниже ставка рефинансирования в стране, тем ниже инфляция. Это очень хорошо видно на примере Китая и США.
Это большая загадка, почему ЦБ и его руководство утверждает обратное. К этому вопросу вернемся еще ниже. Постараемся включить обычную логику и представим, из чего формируется цена на товары и услуги. Инфляция связаны как раз с ускоренным ростом цен, и если мы находим причину увеличения цен, то мы найдем причину инфляции. Именно за ростом цен не успевают доходы населения и из-за этого беднеет население, в этом негативное содержание инфляции.
Цена на любой товар, который мы покупаем каждый день в магазине или на маркетплейсе, состоит из расходов и доходов, которые вкладывают в этот товар производитель и все участники в цепочке продаж (дистрибуторы, логистические компании- склады и транспорт, розничные сети, рестораны, кафе, маркетплейсы). И, если представить, что все предприятия кредитуются в банках, и, если выплачиваемые проценты предприятиями по кредитам банкам возрастают из-за роста ставки рефинансирования, то инфляция значительно ускоряется именно из-за повышения ставки рефинансирования. И этому есть подтверждение в отчетах ЦБ.
Повышенная ставка рефинансирования кроме прямого ускорения цен и инфляции, воздействует еще и на снижение прибыли предприятий, сужает возможность для накопления финансовых ресурсов для расширения производств (закупки новой техники и оборудования, построения новых производств) и дополнительного повышения заработной платы персонала предприятий.
Таким образом, создается двойной удар по доходам населения, который трансформируется в понижение покупательной способности и из-за этого экономика России стагнирует.
1.3. Взаимосвязь ставки рефинансирования и ВВП страны.

ВВП — это валовый внутренний продукт страны, который включает сумму всех произведенных товаров и оказанных услуг внутри страны.
На рис. 3 представлен прирост производства товаров и услуг (ВВП) в мировой экономике и отдельных странах в 2022г и 2023 г и в России.

Рис.3 Прирост ВВП 2022-2023 г (Отчет ЦБ)
Для более четкого понимания воздействия ставки рефинансирования ЦБ России на главный показатель роста ВВП России необходимо учитывать:
 - воздействие ставки рефинансирования на ВВП страны в долгосрочной перспективе в сравнении с другими странам;
- обязательно учитывать не только прирост ВВП в 2023 г. относительно 2022 г. (отрицательное значение в России на уровне 1,5%), но абсолютное значение размера ВВП России относительно других стран;
- существование «искусственного» удержания источника бюджета на необходимом уровне Правительством РФ и ЦБ. Для этого используется связанный курс рубль-доллар с ценою нефти и управление курсом, чтобы рублевые доходы в бюджет не снижались при падении цены на нефть. Это в наших условиях (сырьевой экономики) может давать большие неточности в реальном ВВП страны и в его динамике.
По прогнозу МВФ на 2024 г [7] ВВП четырех государств (США, Китай, Япония и Германия) занимают почти 50% от суммы ВВП всех государств (рис 4).  Россия занимает 11   в рейтинге экономик мира (рис 5).


В таблице №1 представлены данные о ВВП России (11 место) в сравнении с другими странами
Таблица №1. ВВП России и других стран
 


Рассматривая предположение о том, что ведущие страны с максимальным ВВП (первой десятки) имеют пониженную ставку рефинансирования своих ЦБ, обратим внимание на экономическую карту мира (рис. 5), отражающую через цвет уровень процентной ставки рефинансирования [8]


Рис. 5. Карта процентных ставок в мире

Как мы видим, на карте все ведущие экономики мира имеют пониженную ставку рефинансирования. Россия выделяется своим оттенком цвета между 10% и 20% годовых.
В таблице №2 представлены актуальные процентные ставки рефинансирования на май 2024 г.  Россия по уровню процентной ставки находится среди стран с близким размером ВВП (рис. 5): Россия, Бразилия, Мексика, на уровне 2 -2.3 триллиона долларов, и с близким показателем ВВП на душу населения -10-15 долл. Ставка рефинансирования от 10 до 16 %, что превышает в 2- 2,5 раза ставку рефинансирования развитых экономик.[8]


Таблица №2. Ставки рефинансирования на май 2024 г


Рассматривая за последние десять лет изменение ставки рефинансирования ЦБ России и других стран [9], поражает четкая зависимость, что в России ставка одна из самых высоких (Рис. 6 и Рис. 7) 

Рис 6. Ставки рефинансирования в России и за рубежом

Рис 7. Ставки рефинансирования в России, Китае и США.
На рис. 7 представлено сравнение ставки рефинансирования с двумя ведущими экономиками мира США и Китая [9]. Россия по непонятным причинам находится в «изгоях» с превышающей ставкой в различные годы от 2-х до 10 раз от ставок в Китае и США. Обращает внимание факт резкого повышения ставки рефинансирования ЦБ 28 февраля 2022 г, в следствие которого стала рецессия (минус 1,5 %) в России [6,16]. Этот факт детализируем ниже.
Предположение о том, что высокая ставка рефинансирования в долгосрочной перспективе сдерживает рост ВВП и приводит к стагнации экономики, подтверждается данными, представленными выше.


ГЛАВА 2. ЦБ РФ И СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ

2.1. ЦБ и его влияние на экономику

Рассмотрим интересный факт недавнего времени. В отчете ЦБ за 2023 г. [6,16] на рис. 3 показан отрицательный рост ВВП на уровне минус 1,5% (рецессия) за 2022 г. 28 февраля 2022 г решением ЦБ ставка рефинансирования была поднята до 20% годовых (рис. 8 ), что и привело к рецессии в экономике.

Рис. 8 . История изменений ключевой ставки ЦБ РФ

ЦБ обосновывает свои действия следующим решением:
«Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку c 28 февраля 2022 года до 20% годовых. Внешние условия для российской экономики кардинально изменились. Повышение ключевой ставки позволит обеспечить увеличение депозитных ставок до уровней, необходимых, чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски. Это позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения.» [10]
Выводы в предыдущей главе доказывают, что повышение ключевой ставки приводит к ускорению инфляции и снижению роста ВВП. Действия ЦБ непонятны и необоснованны особенно в сложной экономической и политической ситуации после 24 февраля 2022 года.

2.2. Анализ действий ЦБ по итогам 2023 г

Обращение Председателя ЦБ [12] является концентрированным отражением политики ЦБ и применяемых способов регулирования экономики, целью которых должны быть экономический рост и повышение благосостояния населения России.  Действия ЦБ по изменению ключевой ставки являются в этих действиях центральными.
Остановимся на той части обращения Председателя ЦБ, которое касается обоснования действий по изменению ключевой ставки, и проанализируем их, разбив на пункты.
Председатель ЦБ сообщает в обращении к читателям:
«1. Прошедший год стал временем восстановления и подъема экономики после трудного во всех отношениях 2022 года. Экономика росла быстрее всех прогнозов. Это касалось и производства, и потребления, и инвестиций в основной капитал, и прибыли реального сектора…
2. Еще с сентября 2022 года ключевая ставка оставалась на уровне 7,50%, и это привело к заметному ускорению кредитования. Доступный кредит и возросшие расходы бюджета создали тот импульс, который помог экономике восстановиться уже к середине 2023 года.
3.  Но как только был достигнут докризисный уровень, плавный рост цен сменился скачком инфляционного давления.
4. С одной стороны, спрос государства, граждан и компаний продолжал быстро расти. С другой - недостаток свободных рабочих рук все больше сдерживал развитие внутреннего производства и спрос смещался на импортные товары и услуги.
5. И скачок инфляции, и начавшееся ослабление рубля говорили об одном и том же – о перегреве спроса.
6. Нам приходилось действовать решительно, чтобы защитить доходы граждан от инфляции, а экономику – от ситуации, когда на спрос в большей мере реагируют цены и валютный курс и в гораздо меньшей – производство и реальное потребление.
7. Повышение ключевой ставки во второй половине года с 7,50 до 16,00% остановило разгон инфляции и внесло значимый вклад в стабилизацию рубля.
8. В полной мере накопленный эффект повышения ключевой ставки проявится в торможении роста цен в 2024 году.
9. К концу года Банк России намерен вернуть инфляцию к цели вблизи 4%.
10. Даже несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, рост кредитования по итогам года был рекордным, в том числе за счет льготной ипотеки.
11. Наконец, мы продолжали – мягко, но последовательно – продвигать повестку устойчивого развития.
12. В главном наша политика остается неизменной – это защита реальных доходов людей и создание условий для сбалансированного роста экономики. Такого роста, который приводит к повышению благосостояния граждан.
Этим ценностям Банк России продолжит следовать и в дальнейшем. Э.С. Набиуллина»
Основные выводы из анализа обращения Председателя ЦБ:
1. Председатель подтвердил, что действия ЦБ по повышению ключевой ставки 28 февраля 2022 г.  до 20 % годовых привели к сложным последствиям в экономике и к ее оживлению после снижения ставки со второй половины 2022 г. до 7,5% (п.1, п.2)
2. Далее в п.3-5 Председатель ЦБ говорит о выходе на докризисный уровень, о скачке инфляции и о перегреве спроса. «С одной стороны, спрос государства, граждан и компаний продолжал быстро расти. С другой – недостаток свободных рабочих рук все больше сдерживал развитие внутреннего производства». Как будто «недостаток рабочих рук» стал ощущаться только в 2023 г и это стало причиной инфляции. Непонятные выводы. И что такое перегрев спроса по мнению ЦБ, когда по классике рыночной экономики «спрос рождает предложение» и увеличение спроса всегда приводит к экономическому росту. Особенно для России, экономике которой необходимо расти и расти.
3. В следующих пунктах (6-7) Председатель ЦБ открыто пишет: «Нам приходилось действовать решительно…» (конец цитаты). Переводим (п.7) на понятный язык фразу: «Повышение ключевой ставки во второй половине года с 7,50 до 16,00% остановило разгон инфляции». Вывод: таким образом, своими действиями по повышению ключевой ставки ЦБ остановил экономический рост и повышение доходов населения.
4. Для чего ЦБ сдерживает рост экономики и доходов населения? На это Председатель ЦБ отвечает в п.10.: «Даже несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, рост кредитования по итогам года был рекордным», т.е. ЦБ и крупнейшие банки России заработали на повышенной ключевой ставке высокие прибыли.
5. Окончательные пункты (п 11, п 12) обращения полностью входят в противоречия с реальными действиями ЦБ, т.к.  ЦБ не занимается «защитой реальных доходов людей и созданием условий для сбалансированного роста экономики».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Зависимость темпов экономического развития, роста ВВП, доходов населения и уровня инфляции от значения ключевой ставки ЦБ отмечают российские и зарубежные экономисты и ученые. Выводы в данной статье этот также подтверждают.
Чем выше ставка рефинансирования, тем выше инфляция и снижаются темпы роста ВВП, и чем ниже ставка рефинансирования, тем ниже инфляция и запускаются стимулирующие процессы экономического роста, приводящие к росту доходов населения. Данный закон действует в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Действия основного регулятора ЦБ РФ не поддаются логическому объяснению в рамках декларируемых целей: «В главном наша политика остается неизменной – это защита реальных доходов людей и создание условий для сбалансированного роста экономики. Такого роста, который приводит к повышению благосостояния граждан. Этим ценностям Банк России продолжит следовать и в дальнейшем» [12]
Действия ЦБ и цели ЦБ явно находятся в противоречиях, поэтому решение одной из главных экономических проблем России- ликвидация бедности и повышение доходов населения России по всей видимости невозможны в ближайшее время при такой политике ЦБ.

СПИСОК ИНФОРМАЦИОННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Интернет-ресурсы:
1 Газета «Известия»- официальный сайт. Форма доступа:
Путин рассказал о четырех нерешенных проблемах России. - [статья]. Дата публикации: 19 июля 2021 г.
2 Кремль - официальный сайт. Форма доступа: http://www.kremlin.ru/events/president/news/73986

3 Газета «Известия»- официальный сайт. Форма доступа: .
М. Гаджиева. Как изменились доходы россиян в 2023 году
- [статья]. Дата публикации: 18 апреля 2024 г.
4 Дзен-новостной портал- официальный сайт. Форма доступа: https://dzen.ru/a/ZdeWi0sW7Ev3EOy0 
Новостной канал «Царьград». Люди поверили Набиуллиной и потеряли всё: Глазьев о главном позоре ЦБ- [статья]. Дата публикации: 22 февраля 2024 г.
5 Альфа-Банк- официальный сайт. Форма доступа:  Ставка рефинансирования: что это такое простыми словами. - [статья]. Дата публикации: 1 июля 2021 г.
6 Банк России- официальный сайт. Форма доступа: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/49041/ar_2023.pdf
Годовой отчет. 2023 г.- [презентация]. Дата публикации: 1 февраля 2024 г.
7 Популярный обзор по миру. ООН. - официальный сайт. Форма доступа: https://worldpopulationreview.com/

8 Trading economics-официальный сайт. Форма доступа: https://ru.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate

9 Trading view- официальный сайт. Форма доступа:
10 Банк России- официальный сайт. Форма доступа: https://cbr.ru/press/pr/?file=28022022_094500Key.htm
  Банк России принял решение повысить ключевую ставку до 20% годовых. - [решение]. Дата публикации: 28 февраля 2022 г.
11 Банк России- официальный сайт. Форма доступа: https://cbr.ru/hd_base/KeyRate/    Ключевая ставка Банка России - [статистика]. Дата публикации: 11 июня 2024 г.
12 Банк России - официальный сайт. Форма доступа: ОБРАЩЕНИЕ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ БАНКА РОССИИ К ЧИТАТЕЛЯМ - [презентация]. Дата публикации: 1 февраля 2024 г.