О путанице в вопросе ставки ЦБ и инфляции

В последнее время стало исключительно модно критиковать ЦБ РФ за высокую ставку. Просто какая-то священная война объявлена Эльвире Набиулинной и всему руководству данного ведомства. Но при этом на мой частный взгляд авторы критических публикаций нередко демонстрируют слабое понимание тех вопросов, о которых пишут. Многочисленные критики заявляют, к примеру, о том, что дикий рост ставок по вкладам это гибель существующего государственного уклада. Так как с 15 ноября ВТБ улучшает условия по вкладам в рублях на всех сроках привлечения для всех клиентов. Самая высокая ставка установлена по депозитам на год — до 24% годовых. А ВВП на 24% за год не вырастет, и мы имеем два варианта развития событий. Первое – банкротство банков в течение года. Второе – дикий темп печатанья денег с целью их санации. То есть автор почему-то считает, что ставка по депозитам должна, по крайней мере, равняться росту ВВП. А если она выше роста ВВП, то произойдет коллапс экономики.

Еще весьма часто критики задают вопрос - за счёт, каких доходов заёмщики коммерческих банков смогут отдать заёмные средства, если средняя рентабельность производства в стране, ниже, чем ставка по кредиту? К примеру, говорят, что рентабельность в промышленности составляет 18 процентов, то есть норма прибыли 18 процентов, и поэтому кредит со ставкой выше 18 процентов неподъемен для промышленных предприятий. Так же много критики пишут о том, что пропадают инвестиции из-за того, инвесторы из-за высоких ставок депозитов кладут деньги в банки, а не направляют на инвестиции. Ну и самое коронное обвинение. Высокие проценты приводят к росту денежной массы, то есть действует мультиплицирование денег.
Дело, конечно, хорошее. Однако если мы посмотрим на цифры роста ВВП по годам и уровня ставки депозитов в том же сбербанке то заметим, что уровень ставки всегда был выше. Чаще всего в разы. К примеру, за последние годы были случаи, когда рост ВВП был отрицательным. Вон в 2015 году было минус 3, 8 процента падение ВВП, а ставка депозитов 10,1 процента.  И, несмотря на это правящий режим не рухнул, и вообще никакого шума и крика из-за этого не было. Так что особой необходимости росту ВВП превышать в обязательном порядке ставку по депозитам в банках, в реальности нет. А существует эта странная закономерность только в фантазиях у не шибко грамотных авторов, критикующих ЦБ РФ.

А идея о том, что при прибыли в 18 процентов отдать кредит выше по ставке невозможно у меня вызывает приступы неудержимого хохота. Представим себе ситуацию. Вот зашел некий Вася, директор промышленного предприятия, к банкиру и говорит ему – не могу тебе заплатить проценты по кредиту, потому что прибыль у меня всего 18 процентов, как по всей отрасли, а проценты выше, чем 18 процентов. А банкир ему – а вот Петя, такой же, как ты директор, заплатил. Так у него после оплаты процентов прибыль стала всего 17 процентов, а это нельзя – заявляет Вася. То есть хохма, а не серьезный разговор. Платить по кредиту может предприятие, которое не только не имеет 18 процентов рентабельности, но и вообще не имеющее прибыли. Надо просто понять, что проценты выплачиваются не за счет прибыли, а относятся на затраты на производство. То есть входят в состав себестоимости. В среднем затраты на проценты по кредитам в РФ не составляют больше 10 процентов в себестоимости. При нынешнем опережающем росте тарифов монополий, налогов, сборов и различных пошлин вероятней всего эта доля в составе себестоимости не вырастет, а скорее даже уменьшится. То есть вообще говорить тут не о чем.

Насчет инвестиций. Инвестициями занимаются у нас профессионально банки, они основные инвесторы, пенсионные фонды наши, как инвесторы значительно уступают банкам, как и пифы. То есть для того чтобы были инвестиции как можно больше денег должно быть вложено в банки. Люди если снимут деньги из банков при низком проценте ставке, всё будут инвестировать в товары и жилье, тем самым раскручивая инфляцию, и инвестициям придет печальный конец. То есть ЦБ спасает инвестиции, а не губит сейчас.

Теперь насчет денежного мультипликатора. Проценты никаким мультипликатором не являются. И к эмиссии отношения не имеют. Их можно выплатить только из реальных доходов банка живыми деньгами. Если реальных денег нет у банка, процента будут не оплачены. Вот и все. А мультипликатор это другое. Если некий Петя положит в банк 100000 рублей под 20 процентов, то банк может на эти деньги тут же выдать кредит предприятию под 40 процентов, а под кредит выпустить вексель под 20 процентов и его тут же продать. Полученные 100000 рубли, снова выдаются в виде кредита под сорок процентов, и снова выпускается под этот кредит вексель или иной дериватов и продается. В итоге каждый рубль Пети банк оборачивает шесть раз. В итоге банк получает не 20 процентов дохода на этих деньгах, а 120 процентов. Вот что значит, денежный банковский мультипликатор. Но никакой эмиссии денег тут не происходит.

Короче.  Они все путают - и имя, и названья,- И ты бы, Ваня, у них был - "Ванья".