Как США могут решить проблему госдолга?

Тема роста глобального государственного долга становится все более актуальной. По итогам 2024 г. он превысил $95 трлн, из которых более $36 трлн пришлось на США. Отношение госдолга к ВВП США порядка 123%. Из-за существенного роста госдолга и дефицита бюджета международные рейтинговые агентства лишили американское правительство наивысшего кредитного рейтинга. Последним стало агентство Moody’s Ratings, 16 мая понизившее долгосрочный кредитный рейтинг правительства США, которое эмитирует трежерис (государственные облигации), с уровня AAA до AA1. К тому же в последние месяцы некоторые американские чиновники говорили об угрозе дефолта в стране.
Государство может снизить задолженность если у него будут расти доходы, а расходы желательно сокращать. В этом может помочь существенный экономический рост или повышение налогов. Можно организовать масштабную денежную эмиссию, но это чревато ростом инфляции. В крайнем случае государство может отказаться платить по долгам и объявить дефолт.
Как же получилось, что США оказались в столь тяжелой ситуации? Здесь мне хочется привести цитаты из книг трёх американских исследователей, которые были опубликованы практически одновременно в 2009-2011 гг. Вот, что написал Фарид Закария в книге «Постамериканский мир» в 2009 году: «С начала 1980-х американцы потребляли больше, чем производили – а разницу возмещали, прося деньги в долг. В 1990 году государственный долг составлял 3 трлн долларов. К концу 2008 года он перевалил за 10 триллионов. В долге нет ничего плохого – правильно используемые займы и кредиты составляют душу современной экономики. Но доведенные до экстремума долги убийственны, что может подтвердить наша перегретая экономика. Должен быть баланс: Соединенные Штаты не дошли бы до такого состояния, если бы не было стран, готовых одалживать им деньги. Экономическая слабость нанесет ущерб идейному богатству. Признание того факта, что финансовые нововведения, внедрённые в последние десять лет, не создали ничего кроме карточного домика, расшатает авторитет Америки. Для того чтобы продавать американские идеи остальному миру, теперь потребуется больше усилий, и не всегда они будут плодотворны. Развивающиеся страны выберут такую экономическую политику, которая им больше подходит, и будут доверять ей. Китай уже давно предлагает модель развития, альтернативную американской».
А вот, что написал Дэвид Гребер в книге 2011 года «Долг: первые 5000 лет истории»: «Внешний долг США облекается в форму казначейских облигаций, которые держат институциональные инвесторы в странах, являющихся в большинстве случаев американскими военными протекторатами (Германия, Япония, Южная Корея, Тайвань, Таиланд, государства Персидского залива). Они покрыты базами США, напичканными оружием и оборудованием, которые как раз оплачиваются бюджетным дефицитом.
Так каким статусом обладают деньги, которые постоянно текут в американскую казну? Это займы? Или дань? В прошлом военные державы, имевшие сотни военных баз за пределами собственной территории, было принято называть «империями», а империи регулярно требовали дани с подвластных народов. Американское правительство, разумеется, настаивает на том, что США не империя, но, как нетрудно заметить, единственная причина, по которой оно упорно называет эти выплаты «займами», а не «данью», заключается в том, что оно отрицает реальность происходящего. Американская имперская власть основана на долге, который никогда не будет – и не может быть – выплачен. Национальный долг США превратился в обещание, которое было дано не только собственному народу, но и народам всего мира, хотя все знают, что выполнено оно не будет».
В том же 2011 году Дамбиса Мойо опубликовала книгу «Как погиб Запад». В ней она отметила: «Крутые времена требуют крутых мер. У Америки есть один более агрессивный ответ, особенно если дело касается решения её финансовых проблем; выбор, который совсем не по нутру американцам: стать гораздо более закрытой, протекционистской страной, даже ненадолго, хотя бы до тех пор, пока Америка не приведет в порядок свою экономику и не поднимет темп экономического роста.
Более радикальный вариант, говоря о протекционизме, – это дефолт США. Открытый государственный дефолт США нельзя так просто сбрасывать со счетов. Звучит он как катастрофа: фондовые биржи рухнут, стоимость долга взлетит, доллар за секунду превратится в крашеные бумажки и, естественно, поднимется оглушительный международный рёв. В ноябре 2009 года рынок деривативов уже ставил на то, что правительство США объявит дефолт по своим обязательствам, который казался всё вероятнее. Но так ли уж плох дефолт для США?
Плюс его в том, чтобы Америка начала с чистого листа, чтобы государство обнулило свою финансовую отчётность. Такой дефолт мог бы дать США возможность произвести необходимую перестройку внутренней политики, особенно в области долга, а также добиться увеличения инвестиций в труд и технологии».
После выхода в свет указанных книг США продолжали наращивать свой госдолг. Этот процесс сопровождался масштабной эмиссией долларов, что привело к росту инфляции. Одним из следствий такой политики стал стремительный рост цены золота. В конце апреля текущего года котировки превысили 3400 долларов за унцию, а в мае снизились до 3200. В 2015 году этот показатель составлял 1160 долларов. Как известно, США отказалось от привязки доллара к золоту в 1971 году.
Золото считается надежным активом, который доказал свою ценность за многие тысячелетия человеческой истории. Но в чём ценность золота? Ранее оно было востребовано для демонстрации статуса человека. Богатые люди надевали на себя золотые украшения. Золотом наполняли храмы. В настоящее время сложно представить себе богатого человека, обвешенного массивными золотыми украшениями или отделанным золотом оружием.
История говорит нам, что золото было далеко не единственной мерой ценности. Такую функцию выполняли меха или ткани (например – шёлк). Эти товары не только демонстрировали высокий статус их владельцев, но и приносили им пользу. Меха спасали от холода, а шёлк – от вшей. Какую практическую ценность представляет золото в слитках сказать сложно. Можно предположить, что будут появляться новые меры ценности. Вполне возможно, что такой мерой может стать энергия. Ведь она нужна, и бытовым потребителям, и бизнесу.
Не секрет, что для майнинга криптовалют и для обеспечения работы искусственного интеллекта требуется много энергии. Государство, которое способно обеспечить своё население необходимой энергией по доступным ценам, а тем более наладить её успешный экспорт обладает преимуществом перед другими. Вполне возможно, что обеспеченность энергией (в разных её видах) может стать основой для стабильности валют. Не исключено, что и США могут пойти по этому пути.
Теоретически США могли бы организовать из крупнейших энергетических компаний аналог ФРС и эмитировать новую валюту, привязанную к усреднённой цене единицы энергии на американском рынке, которая использовалась бы одновременно с долларом. В качестве такой единицы можно взять кВт ч или американский терм. Успешные примеры выпуска параллельных валют известны. В 1922 году Советская Россия запустила «обеспеченный золотом» червонец. В 1923 году Германия выпустила рентную марку «обеспеченную недвижимостью».