Триллионное бремя

Триллионное бремя: ждет ли мир мучительный процесс распада однополярной долларовой системы?

Государственный долг США, переваливший за отметку в 37.9 триллионов долларов, и стремительные темпы его роста — это не  статистика. Это сейсмический сдвиг, который заставляет пересматривать основы мировой экономики. Ключевой вопрос, который сегодня тревожит правительства, инвесторов и центральные банки по всему миру: является ли эта пирамида обязательств точкой невозврата, за которой последует коллапс? Анализ текущей ситуации и стратегии новой администрации США показывает, что крах — не предрешенность, но мир вступает в эпоху крайне опасной турбулентности.

Масштаб кризиса: за пределами цифр

Цифры сами по себе ошеломляют: долг в ~38 трлн долларов, ежегодные выплаты процентов, приближающиеся к 1.3 трлн (что сопоставимо с гигантским оборонным бюджетом), и шокирующая скорость накопления — около 425 миллиардов долларов в месяц после последнего повышения потолка. Однако истинная проблема глубже. Это айсберг, где официальный долг — лишь видимая часть. Совокупные необеспеченные обязательства по социальным программам оцениваются еще в 50 триллионов долларов.

Традиционные механизмы решения долгового кризиса либо исчерпаны, либо невероятно рискованны. Предложения вроде экспроприации долларов за рубежом (около 1 трлн) дадут сиюминутный эффект в "три процента от долга", вызвав при этом катастрофические имиджевые потери. Фантазии о погашении долга криптовалютой или выпуске триллионных платиновых монет — это признание тупика, чреватое немедленным обрушением доверия к доллару и гиперинфляцией. Система уперлась в фундаментальное противоречие: прежняя модель "мягкого" сбора дани через доверие к доллару исчерпала себя.

Стратегия Трампа: не решение, а перенастройка системы

Администрация Трампа действует не как бухгалтер, пытающийся сбалансировать бюджет, а как сюзерен, силой пересматривающий условия контракта с вассалами. Ее цель — не сократить долг, а сделать его обслуживание возможным за счет резкого увеличения притока ресурсов в казну. Эта стратегия опирается на три столпа:

Фискальный экстракционизм от союзников. Требование увеличить расходы НАТО до 4-5% ВВП — это гениальный с точки зрения казны ход. Он позволяет высвободить сотни миллиардов из американского оборонного бюджета, переложив burden на союзников, которые будут вынуждены закупать американское вооружение и содержать инфраструктуру в долларах.

Торговые войны как источник дохода. Широкомасштабные тарифы — это не только протекционизм, но и новый фискальный инструмент. Таможенные сборы становятся налогом, который напрямую пополняет бюджет США, создавая поток средств для выплаты процентов по долгу.

Принудительный решоринг. Стимулирование возврата производств в Штаты направлено на рост налоговой базы, сокращение дефицита торгового баланса и, как следствие, укрепление бюджетной дисциплины.

Эта стратегия — попытка перезапустить "машину по сбору дани" в более агрессивном, принудительном режиме. Лозунг "Make America Great Again" трансформируется в финансовую доктрину: США возжелали получать всю ренту мирового гегемона целиком и тратить ее только на себя.

Перспектива коллапса: точка бифуркации

Станет ли эта политика триггером краха? Прямого коллапса в ближайшей перспективе, вероятно, не последует. Доллар и система трежерис по-прежнему не имеют реальной альтернативы сопоставимого масштаба. Однако риски, ведущие к системному кризису, многократно возрастают.

Ускорение дедолларизации. Действия Вашингтона — это мощнейший катализатор для поиска альтернатив. Рекордный сброс американских гособлигаций Китаем (на 25.7 млрд до минимума с 2010 года) — лишь первый звонок. ЕС, страны Персидского залива и развивающиеся экономики с удвоенной силой будут диверсифицировать резервы и создавать параллельные платежные системы, подрывая основу долларовой гегемонии в долгосрочной перспективе.

Потеря "мягкой силы" и доверия. Переход от статуса "лидера свободного мира" к роли "мирового рэкетира" разрушает главный нематериальный актив США — доверие. Финансовая система, основанная на долге, является, по сути, системой веры. Когда вера иссякает, система рушится.

Внутренние противоречия. Тарифы — это инфляционный налог на американских потребителей и бизнес, который может задушить экономический рост. Агрессивная внешняя политика может привести к ответной изоляции США на мировых рынках.

Вывод: не взрыв, а медленное горение

Госдолг США в его текущем состоянии вряд ли станет спусковым крючком для одномоментного, обвального коллапса по образцу 2008 года. Скорее, мир вступает в фазу "медленного горения" глобальной финансовой архитектуры.

Трамп не решает долговую проблему, он лишь отодвигает ее, перенастраивая систему на более опасный режим работы. Вопрос в том, удастся ли ему добиться временной стабилизации, не сорвав систему в пике. Ответ зависит от реакции остального мира. Если Вашингтону удастся сохранить контроль и запугать оппонентов, система продержится дольше. Если же ответом станет ускоренное строительство альтернативных полюсов, то нынешняя финансовая эпоха подходит к концу. Коллапс, если он и случится, будет не внезапным взрывом, а результатом долгого и мучительного процесса распада однополярной долларовой системы.