Стагфляционный шок в ЕС

 Ситуация в экономике ЕС по состоянию на начало мая 2026 года

характеризуется повышенными рисками стагфляции — сочетания слабой

экономической активности и высокой инфляции, вызванной в том числе

энергетическим шоком.


Стагфляция в ЕС (апрель-май 2026)

Рост инфляции:

Инфляция в еврозоне в апреле 2026 года ускорилась до 3% в годовом
 
выражении, превысив мартовский показатель в 2,6%. Основной драйвер —

резкий рост цен на энергоносители (подскочили на 10,9% в апреле).


Замедление экономики: ВВП еврозоны в первом квартале 2026 года вырос

 лишь на 0,1% к предыдущему кварталу, что указывает на стагнацию.


Позиция ЕЦБ: Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании в конце
 
апреля 2026 года третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 2%.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард отрицает наступление стагфляции, отмечая, что

текущая ситуация отличается от кризиса 1970-х годов.


Причины: Экономика страдает от последствий геополитического напряжения

на Ближнем Востоке, вызывающего перебои с поставками энергоносителей.


Курс евро к доллару (EUR/USD)


Текущая ситуация: На фоне опасений стагфляции и геополитических рисков

 евро (EUR) демонстрирует неустойчивость по отношению к доллару США

 (USD). В середине апреля пара EUR/USD опускалась ниже 1,1780.



Данные на 2 мая 2026: Курс EUR/USD стабилизировался около уровня 1,1727.



Факторы влияния: На курс давят неопределенность в экономике ЕС и укрепление доллара как

защитного актива на фоне противостояния США и Ирана.


Прогноз:

Экономика ЕС, вероятно, переходит в фазу «стагфляционного шока». Если

инфляция продолжит расти, а рост ВВП останется около нуля, давление на

евро может усилиться, что приведет к дальнейшему падению курса EUR/USD

ниже текущих уровней.


Дополнительный риск — стагнация ВВП ЕС, который в

последние годы растет крайне низкими темпами (около 1% в 2024-2025 гг.).


1  мая Президент США Дональд Трамп анонсировал повышение тарифов на

автомобили и грузовики из Европейского союза (ЕС) до 25%.