Экономический рай. Кредитные режимы

Таблица кредитных режимов

Рыночный кредит как общий режим вне Экономического рая — нулевая ставка как базовая инфраструктура производительного бизнеса — отрицательная ставка как премия за технологический прорыв — специальные финансовые режимы для стратегических суперотраслей — прекращение льгот при утрате созидательного основания

Кредитная система Экономического рая не должна строиться на единой процентной ставке для всех видов деятельности.

Одинаковая цена капитала для принципиально разных проектов означает не равенство, а игнорирование их экономической природы.

Краткосрочная торговая операция, модернизация действующего завода, разработка новой микроэлектронной платформы и создание национальной энергетической инфраструктуры имеют разные сроки, риски, источники возврата и общественные последствия.

Обычный коммерческий проект способен быстро создавать денежный поток и обслуживать рыночный процент.

Производственное предприятие нуждается в длинном капитале, не увеличивающем себестоимость продукции.

Высокотехнологичная разработка может годами не приносить прибыли, но в случае успеха создать новую отрасль.

Стратегическая суперотрасль требует финансирования целой системы — исследований, инфраструктуры, кадров, предприятий и рынков — и не может быть сведена к одному банковскому займу.

Поэтому Экономический рай предполагает создание кредитной лестницы.

Каждая её ступень соответствует определённому уровню производительной, технологической и стратегической значимости.

Основными режимами являются:

рыночная ставка вне Экономического рая;

нулевая ставка для производительного бизнеса;

отрицательная ставка для настоящих высоких технологий;

особые ставки и комплексные финансовые механизмы для стратегических суперотраслей;

восстановление обычных условий или прекращение финансирования при утрате оснований для льгот.

Кредитный режим должен определяться не названием компании и не формальной принадлежностью к модной отрасли, а реальным содержанием проекта.

Необходимо оценивать:

что именно создаётся;

какая команда выполняет проект;

какой объём производительных активов возникнет;

какие технологии будут освоены;

каков общественный и стратегический эффект;

существует ли источник возврата;

какие риски принимает государство;

какие обязательства принимает получатель;

как будет подтверждаться результат.

Базовая таблица кредитных режимов может быть представлена следующим образом.

Кредитный режим Основные получатели Стоимость капитала Главное основание Основной результат
Рыночная ставка Деятельность вне Экономического рая, обычные коммерческие и неприоритетные операции Определяется рынком, риском, сроком и обеспечением Коммерческая возвратность проекта Нормальное функционирование финансового рынка без специальной государственной поддержки
Нулевая ставка Эффективный производительный бизнес 0% при возврате основной суммы Создание или расширение реальных производительных активов Модернизация, рост выпуска, снижение себестоимости, расширение занятости
Отрицательная ставка Настоящие высокотехнологичные проекты Минус 20% и иные уровни в зависимости от результата Научная и инженерная новизна, стратегическая сложность, подтверждённые контрольные точки Создание технологий, платформ, отраслей и национального технологического превосходства
Особый режим суперотраслей Системные проекты Диакойновой экономики Индивидуальная ставка, включая глубокую отрицательную, смешанное и инфраструктурное финансирование Национальная, транснациональная или земно-космическая значимость Создание целых технологических и промышленных контуров
Прекращение льгот Участники, утратившие соответствие критериям Переход к нулевой, рыночной или штрафной модели Нарушение условий, фиктивность, нецелевое использование, отказ от исправления Защита ресурсов Экономического рая и восстановление финансовой дисциплины
Кредитная лестница должна быть подвижной.

Предприятие может начать с рыночного кредита, подтвердить производительную эффективность и перейти к нулевой ставке.

Инженерный проект может получить нулевой кредит, создать технологический прорыв и перейти к отрицательному режиму.

Отдельная технология может стать основанием суперотрасли и войти в специальную финансовую архитектуру.

Одновременно участник может быть переведён на более низкую ступень, если перестаёт выполнять обязательства.

1. Рыночная ставка вне Экономического рая
Рыночная процентная ставка сохраняется для деятельности, не входящей в специальный созидательный контур Экономического рая.

Экономический рай не предполагает отмены коммерческого банковского сектора и бесплатного финансирования любой экономической операции.

Рынок продолжает обслуживать:

обычную торговлю;

стандартные услуги;

потребительское кредитование;

покупку готовых активов;

операции с недвижимостью;

оборотное финансирование вне специальных программ;

проекты, не имеющие особой производительной или стратегической значимости;

предприятия, не желающие принимать обязательства режима Экономического рая.

Стоимость кредита в этом секторе определяется обычными факторами:

стоимостью привлечённых средств;

риском невозврата;

сроком займа;

качеством обеспечения;

финансовым состоянием заёмщика;

состоянием рынка;

инфляционными и валютными ожиданиями.

Сохранение рыночного режима необходимо по нескольким причинам.

Во-первых, государство не должно полностью подменять частную финансовую систему.

Коммерческие банки способны эффективно оценивать стандартные проекты и обслуживать повседневный оборот экономики.

Во-вторых, не всякая деятельность требует государственной премии или специального стимулирования.

Если проект обладает высокой, быстрой и предсказуемой коммерческой доходностью, он может финансироваться на обычных условиях.

В-третьих, рыночная ставка создаёт исходную точку сравнения.

Участник видит реальную ценность перехода в Экономический рай и понимает, что нулевая или отрицательная ставка предоставляется в обмен на дополнительные производительные обязательства.

В-четвёртых, сохранение обычного режима ограничивает риск массового обращения за дешёвым капиталом со стороны проектов, не создающих значимого общественного эффекта.

Рыночная ставка не должна рассматриваться как наказание.

Она является нормальным режимом для хозяйственной деятельности, которую государство не обязано специально субсидировать.

При этом предприятие, находящееся вне Экономического рая, должно иметь возможность войти в него.

Для перехода оно представляет проект, проходит технологический и финансовый аудит, принимает обязательства по целевому использованию средств и подтверждает производительный результат.

Так возникает открытая граница между обычным рынком и специальной системой развития.

Особого внимания требует деятельность, формально связанная с производством, но фактически имеющая преимущественно спекулятивный характер.

Например, предприятие может получить кредит под видом закупки оборудования, а затем направить средства на финансовые активы, покупку непрофильной недвижимости или связанные операции.

В таком случае оно не имеет права на льготный режим.

К рыночной ставке должны также возвращаться проекты, которые завершили специальную фазу развития и больше не нуждаются в государственном усилении.

Зрелая компания, имеющая крупную прибыль, устойчивые рынки и доступ к частному капиталу, может финансировать обычное расширение на рыночных условиях.

При этом её новые прорывные проекты сохраняют право претендовать на отдельный нулевой или отрицательный кредит.

Следовательно, кредитный режим должен устанавливаться не только для организации в целом, но и для конкретного проекта.

Одна корпорация может одновременно использовать:

рыночный кредит для обычной коммерческой деятельности;

нулевой кредит для модернизации завода;

отрицательный кредит для создания новой технологии;

специальное финансирование для участия в суперотрасли.

Такой подход предотвращает необоснованное распространение льготы на весь корпоративный оборот.

2. Нулевая ставка для производительного бизнеса
Нулевая ставка является базовым кредитным режимом Экономического рая.

Она предназначена для бизнеса, который создаёт реальные производительные активы и способен возвратить основную сумму кредита, но не должен нести дополнительное процентное давление.

Кредит под ноль процентов может предоставляться для:

строительства предприятия;

модернизации оборудования;

автоматизации;

расширения выпуска;

создания новой производственной линии;

локализации комплектующих;

освоения новой продукции;

повышения энергоэффективности;

развития экспортного производства;

перехода от прототипа к опытной серии;

создания производственной инфраструктуры;

восстановления жизнеспособного предприятия.

Главная формула режима состоит в следующем:

получатель возвращает предоставленный капитал в полном объёме, но не платит государству или специальному институту развития процент за время его производительного использования.

Доход государства возникает не в форме банковского процента.

Он выражается в:

создании нового предприятия;

увеличении выпуска;

росте производительности;

появлении рабочих мест;

развитии региона;

укреплении технологической независимости;

росте экспорта;

увеличении общей капитализации экономики;

расширении Диакойн-системы.

Нулевая ставка должна быть длинной.

Срок кредита обязан соответствовать реальному циклу проекта.

Строительство крупного производственного комплекса не может финансироваться на условиях краткосрочного займа.

Необходимо учитывать:

период проектирования;

срок поставки оборудования;

строительство;

пусконаладочные работы;

освоение производства;

выход на проектную мощность;

формирование денежного потока.

До начала устойчивого выпуска может предоставляться льготный период, в течение которого погашение основной суммы не требуется или производится в минимальном объёме.

При этом нулевой кредит не должен превращаться в бесконечное бесплатное пользование капиталом.

График возврата устанавливается заранее и корректируется только при наличии объективных обстоятельств.

Критериями допуска являются:

реальность производственного проекта;

наличие квалифицированной команды;

обоснованная смета;

понятный источник возврата;

измеримые контрольные точки;

собственный вклад участника;

прозрачность собственности;

отсутствие истории злоупотреблений;

соответствие экологическим, технологическим и социальным требованиям.

Залог не должен быть единственным или главным критерием.

Новое предприятие может ещё не иметь значительного имущества, но создавать ценный будущий актив.

В качестве обеспечения могут рассматриваться:

создаваемое оборудование;

права на технологию;

будущий государственный заказ;

контракт на поставку;

участие гарантийного фонда;

доля государства в проекте;

обязательство стратегического партнёра;

сама проектная инфраструктура.

Нулевой кредит целесообразно предоставлять траншами.

Каждый транш связан с достижением определённого этапа.

Это позволяет одновременно защищать государственный капитал и сохранять свободу оперативного управления.

Проект получает первый транш на подготовку.

После подтверждения результата — следующий.

Если возникает техническая проблема, программа может быть скорректирована.

Если выявляется нецелевое использование, финансирование приостанавливается.

Возвращённые средства направляются новым участникам.

Так формируется оборотный фонд производительного развития.

Один финансовый ресурс способен последовательно создать несколько предприятий и производственных линий.

Именно оборотность отличает нулевой кредит от безвозвратной субсидии.

Особый режим необходим для малых и средних производственных предприятий.

Они часто обладают сильными разработками, но не имеют достаточного залога и административных ресурсов.

Для них процедура должна быть упрощённой:

короткая заявка;

быстрая техническая экспертиза;

ограниченное число документов;

проектный счёт;

типовой договор;

понятная система контрольных точек.

Нулевая ставка должна стать такой же базовой инфраструктурой производительной экономики, как энергетика, транспорт и связь.

3. Отрицательная ставка для высоких технологий
Отрицательная ставка предназначена для проектов, создающих не просто дополнительное производство, а новую технологическую возможность.

При отрицательном кредитовании предприятие при выполнении установленных условий возвращает меньше средств, чем получило.

Разница становится премией за подтверждённый стратегический результат.

Базовым ориентиром может выступать модель минус двадцать процентов.

При полном выполнении обязательств получатель возвращает восемьдесят процентов первоначальной суммы.

Однако минус двадцать процентов не является универсальным числом для всех high-tech-проектов.

Глубина ставки должна зависеть от:

уровня научной новизны;

инженерной сложности;

масштаба технологического риска;

стратегического значения;

влияния на другие отрасли;

потенциала мирового рынка;

уровня локализации;

создания собственной интеллектуальной собственности;

подготовки кадров;

достигнутого результата.

Отрицательная ставка должна предоставляться этапно.

Первоначально весь объём кредита сохраняется как обязательство.

По мере достижения контрольных точек часть суммы превращается в премию.

Такими точками могут быть:

подтверждение научного принципа;

создание действующего прототипа;

независимое испытание;

достижение заявленных параметров;

создание опытной линии;

локализация критических компонентов;

серийное производство;

экспортный контракт;

формирование технологического стандарта.

Это позволяет государству вознаграждать не презентацию, а результат.

Настоящий high-tech-проект должен отвечать нескольким критериям.

Он содержит реальную научную или инженерную новизну.

Имеет собственную интеллектуальную основу.

Требует квалифицированной команды.

Создаёт измеримые технические характеристики.

Обладает путём к промышленному применению.

Формирует новую компетенцию или рынок.

Отличается от простой закупки и сборки готовых зарубежных решений.

Наличие патента само по себе не доказывает высокотехнологичность.

Необходимы оценка качества разработки, проверка прототипа, сравнение с мировыми аналогами и анализ производственной реализуемости.

Отрицательная ставка может предоставляться в нескольких формах.

Первая — прямое уменьшение основной суммы долга.

Вторая — поэтапное списание части обязательства.

Третья — возврат части ранее погашенного кредита после подтверждения результата.

Четвёртая — перевод части задолженности в государственную долю.

Пятая — предоставление премии в Диакойнах.

Шестая — сочетание уменьшения долга с инфраструктурным бонусом.

Для каждого проекта выбирается форма, наиболее соответствующая его экономической природе.

Кредитный режим должен защищать право на честный риск.

Высокая технология может не достичь первоначальных характеристик.

Если команда действовала добросовестно, средства использовались целевым образом, а полученные знания имеют ценность, проект не должен автоматически рассматриваться как нарушение.

Возможны:

изменение контрольных точек;

уменьшение премиальной части;

перевод отрицательного кредита в нулевой;

продление срока;

признание исследовательского результата;

передача проекта другому оператору.

Но если выявлены фиктивные испытания, присвоение средств, ложная отчётность или сознательное завышение результатов, отрицательный режим отменяется.

Главный принцип состоит в следующем:

нулевая ставка освобождает производительный проект от стоимости капитала, а отрицательная ставка дополнительно вознаграждает его за создание технологии, значение которой превышает обычную коммерческую прибыль.

4. Особые ставки для стратегических суперотраслей
Стратегические суперотрасли требуют режима, выходящего за пределы обычного кредита.

Суперотрасль представляет собой не одно предприятие и не один продукт.

Она соединяет:

фундаментальную науку;

инженерные разработки;

добычу и материалы;

оборудование;

энергетику;

инфраструктуру;

образование;

производственные цепочки;

финансовую систему;

внутренний и внешний рынок.

К суперотраслям Диакойновой экономики могут относиться:

новое освоение Попигайского метарезерва;

сверхтвёрдые материалы;

высокоточное машиностроение;

сверхглубокое бурение;

подземная инфраструктура;

геотермальная энергетика;

алмазная микроэлектроника;

диакомпьютеры;

ноонейросети и ДиаИИ;

космическое ресурсное освоение;

новая ювелирная индустрия Попигайского алмаза.

Каждая из них имеет длительный жизненный цикл и создаёт эффекты, которые невозможно полностью присвоить одному заёмщику.

Поэтому для суперотраслей необходим комплексный финансовый режим.

Он может включать:

нулевые кредиты для стандартных производственных проектов;

отрицательные ставки для технологических прорывов;

глубокие отрицательные ставки для ключевых платформ;

государственные гранты фундаментальной науке;

инфраструктурное бюджетное финансирование;

долевое участие государства;

Диакойновое финансирование;

инновационные трежерис;

гарантированный государственный заказ;

международные инвестиционные консорциумы;

проектные фонды;

долгосрочные облигации развития.

Особая ставка определяется не только для отдельной компании, но и для её места в архитектуре суперотрасли.

Например, предприятие, выпускающее стандартное оборудование, может получить нулевой кредит.

Коллектив, создающий принципиально новый алмазный полупроводниковый элемент, — отрицательную ставку.

Оператор общей испытательной инфраструктуры — долгосрочное государственное финансирование.

Фундаментальная лаборатория — грант.

Корпорация, создающая интегрированную платформу, — смешанную модель капитала и Диакойнового участия.

Особый режим может предусматривать отрицательную ставку глубже минус двадцати процентов.

Это оправданно, если проект:

создаёт базовую технологию для всей суперотрасли;

обеспечивает национальный суверенитет в критической сфере;

формирует новый мировой стандарт;

открывает рынок огромного масштаба;

создаёт инфраструктуру для множества участников;

обладает исключительно длинным сроком окупаемости;

не может быть профинансирован обычным рынком.

Но глубокая отрицательная ставка не должна превращаться в скрытое безвозмездное финансирование частного владельца.

Государство может получить встречные права:

долю в инфраструктурной платформе;

золотую акцию;

право участия в стратегическом управлении;

доступ к технологии для государственных нужд;

ограничение вывода интеллектуальной собственности;

обязательство локализации;

участие в будущей капитализации;

возврат части премии при досрочном уходе из проекта.

Суперотраслевой режим требует единого координатора.

Если разные ведомства финансируют отдельные элементы без общей архитектуры, возникает разрыв.

Лаборатория создаёт технологию, но завод не строится.

Предприятие запускает производство, но отсутствует рынок.

Инфраструктура возводится, но нет подготовленных кадров.

Поэтому кредитные решения должны приниматься внутри общей дорожной карты суперотрасли.

ДиаИИ в перспективе может анализировать:

потребности цепочек;

дефициты оборудования;

технологические зависимости;

эффективность проектов;

риски дублирования;

необходимый объём капитала;

результаты каждого участника.

Особый финансовый режим должен быть рассчитан на десятилетия.

Суперотрасль нельзя создавать посредством краткосрочной программы с ежегодно меняющимися правилами.

Необходимы государственные гарантии, этапное финансирование и возможность корректировки стратегии по мере получения новых знаний.

Главным обеспечением такого режима становится не только имущество отдельных заёмщиков, но и будущая капитализация всей системы.

5. Условия прекращения кредитных льгот
Льготный кредит предоставляется до тех пор, пока сохраняется его созидательное основание.

Нулевая и отрицательная ставка не являются бессрочной собственностью заёмщика.

Они представляют собой особый договор между государством и участником.

Государство предоставляет дешёвый или премиальный капитал.

Участник обязуется использовать его для создания согласованного производительного результата.

Прекращение льгот может происходить по нескольким основаниям.

Первое основание — завершение проекта.

Предприятие достигло цели, возвратило основную сумму и больше не нуждается в специальном финансировании.

В этом случае льготный режим прекращается нормально, без санкций.

Следующий обычный проект может финансироваться по рыночной ставке, а новый производительный или высокотехнологичный — претендовать на отдельную льготу.

Второе основание — утрата производительной направленности.

Средства начинают использоваться для:

покупки непрофильных активов;

спекулятивных операций;

выплаты дивидендов;

связанных займов;

вывода капитала;

личного обогащения собственников.

В этом случае финансирование приостанавливается, а льготная ставка отменяется.

Третье основание — нецелевое использование.

Если получатель расходует средства вне утверждённого проекта без согласования, он обязан вернуть соответствующую сумму.

При умышленном нарушении могут применяться штраф и исключение из системы.

Четвёртое основание — фиктивность проекта.

Поддельные испытания, ложная отчётность, фиктивные патенты, присвоение чужой технологии и заведомо недостоверные сведения влекут отмену всех льгот и возврат неправомерно полученной поддержки.

Пятое основание — хроническое невыполнение контрольных точек.

Задержка сама по себе не должна автоматически прекращать льготу.

Сначала необходимо определить причины.

Если проблема объективна и проект сохраняет перспективу, график корректируется.

Если участник не способен выполнить программу и не предлагает реалистичного восстановления, отрицательная ставка может быть заменена нулевой, а нулевая — обычной задолженностью.

Шестое основание — отказ от технологического или финансового аудита.

Получатель общественного капитала обязан подтверждать целевое использование и результат.

Отказ от разумной проверки является основанием для приостановки следующего транша.

Седьмое основание — вывод ключевых активов и компетенций.

Если предприятие переносит за рубеж интеллектуальную собственность, оборудование, исследовательский центр или управление, нарушая условия локализации, льготный режим прекращается.

Восьмое основание — деградация предприятия.

Если собственник использует кредит, но не поддерживает основные фонды, сокращает производство и выводит прибыль, он утрачивает право на дальнейшее льготное финансирование.

Девятое основание — нарушение стратегических обязательств.

Оно особенно важно для суперотраслей.

К таким нарушениям могут относиться:

отказ от поставок критической продукции;

передача технологии конкуренту;

утрата государственного контроля над стратегическим активом;

срыв программы локализации;

досрочный выход из проекта без компенсации.

Прекращение льгот должно быть ступенчатым.

Первая ступень — уведомление о нарушении.

Вторая — программа исправления.

Третья — временная приостановка следующего транша.

Четвёртая — снижение уровня льготы.

Отрицательная ставка заменяется нулевой.

Нулевая — льготной положительной.

Пятая — переход к рыночной ставке.

Шестая — досрочное взыскание средств и штраф.

Седьмая — исключение из программ Экономического рая.

Восьмая — санация или передача проекта новому оператору.

Система должна различать ошибку и злоупотребление.

Честная технологическая неудача требует анализа.

Обоснованный риск требует защиты.

Временная задержка требует корректировки.

Некомпетентность требует смены управления.

Сознательное присвоение ресурсов требует санкций.

Особое значение имеет защита добросовестного предприятия от произвольной отмены льгот.

Государство также обязано соблюдать договор.

Оно не должно:

изменять ставку задним числом;

задерживать согласованные транши;

требовать показатели, отсутствовавшие в первоначальных условиях;

передавать конфиденциальную информацию конкурентам;

использовать аудит как средство давления.

Получатель должен иметь право на независимую апелляцию и судебную защиту.

Только взаимная ответственность создаёт доверие к долгосрочной кредитной системе.

Заключение приложения 16. Кредитная лестница производительного развития
Таблица кредитных режимов Экономического рая строится на принципе дифференцированной стоимости капитала.

Обычная коммерческая деятельность сохраняет рыночный режим.

Она финансируется банками и инвесторами на основании доходности, риска и обеспечения.

Производительный бизнес получает нулевую ставку.

Он возвращает основной капитал, но освобождается от процентного давления, поскольку государство получает выгоду в форме новых предприятий, рабочих мест, продукции и капитализации.

Настоящие высокие технологии получают отрицательную ставку.

Часть обязательства превращается в премию после достижения подтверждённого научного, инженерного и промышленного результата.

Стратегические суперотрасли получают особый комплексный режим.

В нём соединяются нулевые и отрицательные кредиты, гранты, инфраструктурное финансирование, государственное участие, инновационные трежерис и Диакойн.

Разные элементы одной суперотрасли могут финансироваться по различным моделям, но должны подчиняться единой долгосрочной архитектуре.

Кредитные льготы прекращаются, если исчезает основание для их предоставления.

Участник, использующий капитал по назначению, сохраняет защиту даже при честной неудаче.

Участник, утративший эффективность, получает возможность исправления.

Субъект, сознательно выводящий средства, имитирующий инновации или отказывающийся от контроля, переводится на обычный режим и несёт ответственность.

Полная формула кредитной лестницы может быть выражена следующим образом:

рыночная ставка обслуживает обычную коммерцию; нулевая ставка ускоряет производительное расширение; отрицательная ставка вознаграждает технологический прорыв; особый режим финансирует создание суперотраслей; прекращение льгот защищает систему от утраты капитала и паразитического присвоения.

Такая архитектура меняет сам смысл кредита.

В традиционной системе главным доходом кредитора является процент.

В Экономическом рае главным доходом государства становится созданный производительный результат.

Чем выше общественная и стратегическая ценность проекта, тем меньше должна быть цена капитала для его создателя.

Чем больше проект создаёт будущего, тем сильнее государство должно участвовать в его ускорении.

Главный принцип приложения состоит в следующем:

деньги должны быть наиболее дорогими для деятельности, не требующей общественного усиления; бесплатными — для эффективного производительного роста; премиальными — для подлинного технологического прорыва; системно организованными — для создания стратегических суперотраслей России.

***********