Россия. Проект 10 плюс. Методики расчетов

Методика расчёта показателя «10+»

3.1. Назначение показателя
Показатель «10+» отражает ежегодный фактический выпуск более десяти миллионов новых автономных, автоматизированных и дистанционно управляемых систем, произведённых российской и контролируемой международной промышленной сетью.

Показатель должен подтверждать способность системы:

проектировать;
производить;
испытывать;
вводить в эксплуатацию;
обслуживать;
экспортировать
миллионы функциональных аппаратов различных классов.

Он не является показателем:

количества произведённых компонентов;
числа программных лицензий;
количества зарегистрированных компаний;
объёма производственных мощностей;
числа подписанных меморандумов;
числа произведённых деталей.
Основной показатель рассчитывается в физических функциональных единицах без условных весовых коэффициентов.

Один аппарат равен одной единице независимо от его стоимости. Поэтому количественный показатель всегда публикуется вместе с показателями стоимости, технологической сложности и российской добавленной стоимости.

3.2. Основной и дополнительные показатели
Для исключения статистических манипуляций используются четыре взаимосвязанных показателя.

Проектная мощность
C; — теоретическая максимальная годовая мощность установленных линий.

Практическая способность
C; — устойчиво достижимый выпуск с учётом кадров, поставщиков, ремонта и качества.

Фактический выпуск
Q — число полностью произведённых и принятых систем.

Рыночный выпуск
M — число систем, поставленных заказчику, переданных оператору или произведённых под действующий оплаченный договор.

Заголовочный показатель «10+» определяется по фактическому выпуску:

Q;;; ; 10 000 000 систем за календарный год.

Однако достижение считается устойчивым только при выполнении дополнительных условий:

практическая способность не ниже фактического выпуска;
основная часть выпуска обеспечена заказами;
складские остатки не растут систематически;
качество и сервис соответствуют установленным требованиям;
показатель подтверждён независимым аудитом.
3.3. Формула основного показателя
Основной показатель рассчитывается как:

Q;;;(t) = Q;(t) + Q;(t),

где:

Q;(t) — новые законченные системы, произведённые в России в году t;
Q;(t) — новые системы, произведённые за рубежом в году t в составе контролируемой международной сети.
Более детально:

Q;;;(t) = ; N;(t) ; E; ; U;,

где:

N;(t) — количество изделий конкретной категории;
E; — признак соответствия критериям включения, равный 1 или 0;
U; — признак уникальности учёта, равный 1 при отсутствии предыдущего включения и 0 при повторном учёте.
Весовых коэффициентов по стоимости, массе или сложности в физический показатель не вводится.

3.4. Критерии включения системы
Изделие включается в показатель только при одновременном выполнении всех основных условий.

Первое. Функциональная завершённость
Система способна выполнять предусмотренную основную задачу.

Полуфабрикат, корпус, плата или незавершённая сборка не учитываются.

Второе. Робототехническая функция
Система относится не ниже уровня R1 и имеет дистанционное, автоматизированное или автономное управление физическим действием.

Обычная механическая машина без роботизированной функции не включается.

Третье. Производственная приёмка
Изделие прошло установленный контроль и принято производителем или независимым заказчиком.

Четвёртое. Уникальный цифровой паспорт
Система имеет идентификатор, исключающий повторный учёт.

Пятое. Завершение в отчётном году
Датой учёта является дата окончательной производственной приёмки и активации цифрового паспорта.

Шестое. Соответствие российской сети
Изделие произведено в России либо соответствует требованиям контролируемого зарубежного производства категорий R3–R4.

Седьмое. Отсутствие двойного учёта
Система не учитывалась ранее как готовое изделие, комплект, модернизированный аппарат или часть комплекса.

3.5. Что включается в показатель
В основной показатель включаются:

новые законченные наземные аппараты;
новые воздушные аппараты;
новые надводные и подводные системы;
космические аппараты;
образовательные системы, соответствующие критериям функциональной завершённости;
промышленные роботы как самостоятельные изделия;
зарубежные лицензионные аппараты при подтверждённой сборке;
аппараты, произведённые контрактным производителем по российской документации;
отделяемые автономные модули, способные после отделения выполнять самостоятельную миссию.
3.6. Что не включается
Не включаются:

процессоры;
двигатели;
аккумуляторы;
сенсоры;
платы;
корпуса;
запасные части;
полезные нагрузки без самостоятельной функции;
программные лицензии;
наборы данных;
облачные услуги;
ремонт ранее учтённого аппарата;
обычное программное обновление;
замена аккумулятора или вычислителя;
произведённая, но незавершённая система;
производственная мощность без фактического выпуска;
один и тот же аппарат, перепроданный другому владельцу;
аппарат, произведённый зарубежным партнёром без российского технологического контроля.
3.7. Сборочные комплекты
Сборочный комплект не включается в основной показатель в момент его экспорта.

Он учитывается после:

фактической сборки;
прохождения контроля;
присвоения уникального цифрового паспорта;
подтверждения российской лицензии;
регистрации зарубежной площадкой.
Это исключает двойной учёт одного комплекта как российского экспорта и как зарубежного произведённого аппарата.

До завершения сборки комплекты отражаются отдельным показателем:

K(t) — число экспортированных сборочных комплектов.

3.8. Лицензионное зарубежное производство
Зарубежное изделие включается в «10+», если одновременно выполняются условия:

действует российская лицензия;
используется российская или совместно контролируемая базовая архитектура;
применяется российское программное ядро либо критические российские аппаратные модули;
производство проходит аудит;
каждая система имеет цифровой паспорт;
выплачиваются предусмотренные лицензией платежи;
соблюдаются ограничения реэкспорта;
изделие не относится только к категории компонентного партнёрства R5.
Для предотвращения символического лицензирования одной торговой марки без технологического содержания необходимо подтвердить российский контроль как минимум над одним системообразующим ядром:

архитектурой и программным управлением;
бортовыми вычислениями;
критической связью;
технологией автономности;
ключевой производственной документацией.
Российская доля стоимости и интеллектуальной собственности публикуется отдельно.

3.9. Глубокая роботизация существующей техники
Модернизация ранее выпущенной машины может создать новую робототехническую систему.

Однако она не включается в основной показатель нового производства Q;;;.

Для неё ведётся отдельный расширенный показатель:

Q;(t) — число глубоко роботизированных существующих машин.

Модернизация признаётся глубокой, если установлены:

средства восприятия;
вычислительная система;
электронное управление исполнительными механизмами;
программная платформа;
связь;
система безопасности;
новый цифровой паспорт робототехнической конфигурации.
Простое обновление программного обеспечения, установка навигатора или отдельного сенсора не является глубокой роботизацией.

Расширенный показатель рассчитывается как:

Q;;;;;;(t) = Q;;;(t) + Q;(t).

Стратегическая цель более десяти миллионов должна подтверждаться основным показателем, чтобы её нельзя было выполнить преимущественно повторной модернизацией существующего парка.

3.10. Промышленные линии и комплексы
При учёте производственной линии применяется принцип функциональной границы.

Случай 1. Отдельные серийные роботы
Если линия включает сто ранее произведённых и самостоятельно идентифицированных промышленных роботов, учитываются сто роботов. Линия как целое дополнительно не учитывается.

Случай 2. Единая интегрированная установка
Если производственная система создана и поставлена как один неразделимый автоматизированный комплекс, имеющий единый цифровой паспорт, она учитывается как одна система.

Случай 3. Центр управления
Программный центр, сервер или диспетчерская не учитываются как дополнительная физическая система, если не имеют собственной роботизированной исполнительной функции.

Этот принцип распространяется на склады, порты, карьеры, фабрики и межсредовые комплексы.

3.11. Группы, рои и распределённые системы
Каждый аппарат группы учитывается отдельно, если он:

имеет собственный идентификатор;
способен выполнять свою часть миссии;
имеет собственное питание либо иной самостоятельный функциональный ресурс;
управляется и диагностируется как отдельная единица.
Группа как дополнительная единица не учитывается.

Пример:

500 автономных микроплатформ образуют одну группу;
в показатель включаются 500 систем;
группа и групповое программное обеспечение не добавляют ещё одну единицу.
Пассивные метки, одноразовые сенсорные элементы без самостоятельного управления и неуправляемые расходные устройства не считаются робототехническими системами.

3.12. Образовательные системы
Образовательная система включается, если:

представляет собой законченный учебный аппарат;
имеет собственное управление;
может выполнять физическую миссию;
прошла проверку;
имеет цифровой идентификатор.
Набор деталей, из которого можно собрать несколько разных моделей, не учитывается до завершения конкретной функциональной конфигурации.

Один учебный комплект учитывается один раз, даже если в процессе обучения он многократно разбирается и собирается.

3.13. Особая методика космического сегмента
Космический сегмент учитывается по физическим функциональным аппаратам.

Спутники
Каждый самостоятельный спутник учитывается как одна система.

Группировка не считается дополнительной системой поверх входящих спутников.

Орбитальный буксир
Учитывается как один аппарат независимо от числа обслуженных спутников.

Количество обслуженных объектов отражается отдельным показателем эффективности.

Посадочная платформа и планетоход
Если после посадки планетоход отделяется и выполняет самостоятельную миссию, платформа и планетоход учитываются отдельно.

Если планетоход остаётся неотделимой частью посадочной системы, учитывается одна система.

Отделяемые зонды
Каждый отделившийся зонд учитывается отдельно, если имеет собственные:

питание;
управление;
связь;
измерительную или исполнительную функцию.
Космическая фабрика
Орбитальная производственная установка учитывается как одна система. Изготовленные ею детали не включаются в «10+», если они сами не являются самостоятельными робототехническими аппаратами.

Ракеты-носители
Обычные одноразовые ракеты-носители не включаются в показатель робототехнических систем.

Многоразовая автономная транспортная ступень может отражаться в отдельной космической статистике, но её включение в «10+» требует специального решения и исключения двойного учёта.

Космическая инфраструктура
Наземные станции, антенны и серверы не включаются, если не являются самостоятельными роботизированными физическими системами.

Из-за малой численности и высокой стоимости космический сегмент всегда сопровождается дополнительными показателями:

стоимость;
срок работы;
пропускная способность;
число пользователей;
число выполненных миссий;
объём данных;
стоимость сохранённых орбитальных активов.
3.14. Временная граница учёта
Система учитывается в календарном году, в котором одновременно произошли:

завершение сборки;
производственная приёмка;
присвоение цифрового паспорта.
Дата подписания заказа, получения аванса или закупки компонентов не является датой выпуска.

Система, произведённая в декабре и поставленная в январе, относится к фактическому выпуску декабря и к рыночной поставке января.

Поэтому показатели Q и M могут относиться к разным отчётным периодам.

3.15. Возвраты, брак и списание
Система исключается из фактического выпуска, если до завершения отчётности установлено, что она:

не прошла приёмку;
является неисправимым браком;
была разобрана на компоненты;
получила дублирующий идентификатор;
фактически не существовала.
Гарантийная замена не увеличивает чистый рыночный выпуск, если прежняя система возвращена и окончательно выведена из эксплуатации.

Дополнительно публикуются:

валовой выпуск;
окончательный брак;
гарантийные замены;
чистый выпуск.
3.16. Российская технологическая доля
Физический показатель не заменяет оценку технологического содержания.

Для каждой категории рассчитываются три отдельных показателя.

Стоимостная доля
L; = российская и контролируемая добавленная стоимость / общая добавленная стоимость системы.

Доля критических функций
L; = число критических функций под российским контролем / общее число критических функций.

К критическим функциям могут относиться:

управление;
вычисления;
связь;
навигация;
энергетика;
сенсорное восприятие;
безопасность;
производственная документация.
Доля интеллектуальной собственности
L;; = доля ключевых патентов, программного ядра, данных и ноу-хау, контролируемых российской стороной.

Эти показатели публикуются раздельно. Их нельзя заменять единым усреднённым процентом, скрывающим критическую зависимость.

3.17. Разделение по средам
Основной показатель раскрывается по структуре:

Q;;; = Q; + Q;; + Q;; + Q; + Q;,

где:

Q; — наземные;
Q;; — надводные;
Q;; — подводные;
Q; — воздушные;
Q; — космические системы.
Межсредовые комплексы не образуют дополнительного количества поверх входящих аппаратов. Они отражаются отдельным аналитическим показателем:

X(t) — число действующих межсредовых комплексов.

3.18. Разделение по месту производства
Публикуются:

выпуск в России;
выпуск российскими зарубежными предприятиями;
лицензионный зарубежный выпуск;
ассоциированное производство с российскими компонентами;
экспорт сборочных комплектов;
фактическая зарубежная сборка.
Один аппарат может находиться только в одной категории производства.

3.19. Условия признания достижения «10+»
Предлагается различать три уровня.

Статистическое достижение
Фактический выпуск в одном календарном году превысил десять миллионов систем.

Промышленное достижение
Фактический выпуск превысил десять миллионов, а практическая способность подтверждена поставщиками, кадрами, качеством и независимым аудитом.

Устойчивое достижение
Средний фактический выпуск за три последовательных года превышает десять миллионов, при этом:

большая часть продукции поставлена заказчикам;
отсутствует системное накопление складских запасов;
значительная доля заказчиков размещает повторные заказы;
сервисная сеть обслуживает активный парк;
зрелые сегменты не зависят от постоянных невозвратных субсидий;
доля российского технологического ядра соответствует установленным требованиям.
Именно устойчивое достижение должно считаться окончательным выполнением первоначальной цели программы.

3.20. Аудит показателя
Учёт ведётся через Национальный цифровой реестр «10+».

Источники данных:

цифровые паспорта;
производственные системы предприятий;
акты приёмки;
налоговая и таможенная информация;
экспортные лицензии;
данные зарубежных лицензионных площадок;
сервисная активация;
реестры владельцев и операторов.
Проверка включает:

автоматическое выявление дублирующих идентификаторов;
сопоставление выпуска и закупки критических компонентов;
выборочную физическую проверку;
анализ производственной мощности;
сверку с экспортной документацией;
подтверждение зарубежной сборки;
проверку цифровых паспортов;
аудит складских остатков.
Зарубежные данные могут первоначально учитываться как предварительные. После независимого подтверждения они получают окончательный статус.

3.21. Ответственность за искажение данных
Нарушениями являются:

повторный учёт;
включение компонентов как систем;
учёт несуществующей продукции;
включение незавершённых изделий;
приписывание зарубежного выпуска без лицензии;
завышение российского технологического содержания;
сокрытие брака;
регистрация фиктивных цифровых паспортов.
Последствия должны включать:

исключение изделий из показателя;
возврат связанного государственного финансирования;
штраф;
приостановление участия в программе;
запрет на получение новых инвестиций;
персональную ответственность;
передачу материалов уполномоченным органам при наличии признаков правонарушения.
3.22. Обязательная публичная таблица
Ежегодный отчёт должен содержать не менее следующих показателей:

Показатель Отчётное значение
Проектная мощность
Практическая производственная способность
Фактический выпуск
Рыночный выпуск
Ввод в эксплуатацию
Активный парк
Выпуск в России
Контролируемый зарубежный выпуск
Экспортированные комплекты
Глубоко роботизированные существующие машины
Наземные системы
Надводные системы
Подводные системы
Воздушные системы
Космические системы
Средняя российская стоимостная доля
Доля критических функций под российским контролем
Экспортная выручка
Повторные заказы
Складские остатки
Гарантийные замены
Системы, исключённые аудитом
Показатель «10+» должен быть одновременно амбициозным и строгим.

Его значение состоит не в том, чтобы продемонстрировать максимально большое число любой ценой. Он должен показать, что Россия создала воспроизводимую промышленную способность выпускать миллионы функциональных систем, контролировать их технологическое ядро, обеспечивать реальный спрос и поддерживать международную сеть на протяжении полного жизненного цикла.

Только при такой методике десять миллионов становятся не статистическим результатом, а доказательством перехода к новой индустриальной эпохе.

********

Приложение 4. Методика определения достаточности резервов
4.1. Назначение методики
Методика предназначена для определения минимального объёма международных резервов и иных доступных внешних ликвидных активов, необходимого Российской Федерации для сохранения:

устойчивости внешних расчётов;
финансирования критического импорта;
выполнения внешних обязательств;
валютной устойчивости банковской системы;
реакции на падение экспортных доходов;
проведения чрезвычайных зарубежных закупок;
доверия к государственным финансам и национальной валюте.
Международные резервы Российской Федерации статистически определяются как высоколиквидные иностранные активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации и контролируемые ими для финансирования потребностей платёжного баланса и иных целей внешней финансовой устойчивости. Они включают монетарное золото, специальные права заимствования, резервную позицию в МВФ, иностранную валюту, депозиты, ценные бумаги и отдельные другие внешние требования.

Для целей настоящей методики необходимо различать:

статистический объём международных резервов;
доступные резервные активы;
эффективно ликвидные резервные активы;
минимальный страховой резерв;
активы, которые могут потенциально превышать страховую потребность.
Статистический объём не должен автоматически приниматься равным сумме, которую можно использовать в стрессовой ситуации.

4.2. Основные принципы
Оценка достаточности строится на десяти принципах.

Принцип 1. Многокритериальность
Нельзя определять достаточность только по одному показателю — количеству месяцев импорта, объёму краткосрочного долга или отношению резервов к денежной массе.

Принцип 2. Фактическая доступность
В расчёт включается не номинальная стоимость актива, а его реальная применимость в предусмотренном стрессовом сценарии.

Принцип 3. Разделение ликвидности и стоимости
Высокая рыночная стоимость актива не означает возможности немедленно использовать его для международного платежа.

Принцип 4. Стрессовый, а не нормальный сценарий
Минимальный резерв должен обеспечивать устойчивость не при обычной экономической конъюнктуре, а при тяжёлом, но реалистичном сочетании внешних шоков.

Принцип 5. Консервативная оценка поступлений
Будущие экспортные доходы, заимствования и помощь партнёров учитываются с понижающими коэффициентами.

Принцип 6. Исключение двойного счёта
Один и тот же валютный риск не должен одновременно полностью включаться в несколько блоков.

Принцип 7. Динамический горизонт
Оценка должна учитывать не только текущее состояние, но и прогноз на следующие два–три года.

Принцип 8. Разделение общего объёма и структуры
Резервы могут быть достаточными по общей стоимости, но недостаточными по оперативной валютной ликвидности.

Принцип 9. Независимость расчёта
Организации, заинтересованные в использовании резервов, не должны единолично определять их избыточность.

Принцип 10. Приоритет финансовой устойчивости
При высокой неопределённости решение принимается в пользу сохранения резервного контура, а не максимального инвестиционного транша.

4.3. Международные ориентиры
Международная практика использует несколько традиционных показателей:

покрытие импорта;
покрытие краткосрочного внешнего долга;
отношение резервов к широкой денежной массе;
комплексную оценку возможных оттоков.
Метрика достаточности резервов МВФ для развивающихся рынков включает четыре группы потенциальных оттоков:

снижение экспортных доходов;
краткосрочный внешний долг;
другие внешние обязательства;
возможный отток средств резидентов, оцениваемый через широкую денежную массу.
Для экономик с плавающим валютным курсом стандартная метрика МВФ использует веса в размере 30 процентов краткосрочного долга, 15 процентов других обязательств, 5 процентов широкой денежной массы и 5 процентов экспорта. Диапазон резервов 100–150 процентов полученной метрики рассматривается как в целом достаточный для страховых целей. При этом МВФ прямо указывает, что ни одна метрика не должна применяться механически и что оценка обязана учитывать специфические риски конкретной страны.

В российской методике международные показатели используются как контрольные ориентиры, но не как единственное основание решения.

4.4. Расчётный периметр
В расчёте участвуют четыре группы активов.

Группа I. Международные резервные активы
Активы, включённые в официальную статистику международных резервов.

Группа II. Иные внешние ликвидные активы государства
Активы Правительства, ФНБ, государственных финансовых институтов и иных уполномоченных структур, которые:

не включены в международные резервы;
юридически принадлежат государству;
могут быть использованы для внешних платежей;
не обременены обязательствами.
Группа III. Условные внешние буферы
Активы и инструменты, использование которых зависит от выполнения дополнительных условий:

кредитные линии;
валютные свопы;
гарантии;
договорённости с партнёрами;
ликвидность государственных компаний;
внешние активы системно значимых банков.
Они учитываются только с существенными понижающими коэффициентами и не могут полностью заменять собственные резервы.

Группа IV. Неучитываемые активы
Не включаются в доступный страховой контур:

юридически недоступные активы;
замороженные или заблокированные требования;
активы с неясным правовым статусом;
долгосрочные неликвидные инвестиции;
активы, уже заложенные под обязательства;
требования к неплатёжеспособным контрагентам;
активы, реализация которых в кризисе практически невозможна.
4.5. Эффективно доступные резервные активы
Для каждого актива определяется его эффективно доступная стоимость:

EA; = MV; ; K;;;; ; K;;; ; K;;;; ; (1 ; H;),

где:

EA; — эффективно доступная стоимость актива;
MV; — рыночная или расчётная стоимость;
K;;;; — коэффициент юридической доступности;
K;;; — коэффициент операционной доступности;
K;;;; — коэффициент ликвидности;
H; — стрессовый рыночный дисконт.
Общая эффективно доступная сумма определяется как:

EAR = ; EA;.

Коэффициенты устанавливаются в диапазоне от 0 до 1.

Юридическая доступность
Показывает возможность законного распоряжения активом.

Операционная доступность
Отражает наличие работающей платёжной, депозитарной, расчётной и логистической инфраструктуры.

Ликвидность
Характеризует срок преобразования актива в платёжное средство.

Стрессовый дисконт
Учитывает возможное снижение цены при срочной реализации.

4.6. Классы доступности активов
Класс Характеристика Ориентир коэффициента итогового учёта
A1 Немедленно доступная ликвидность в требуемой валюте 90–100%
A2 Доступный актив с ограниченной задержкой или умеренным дисконтом 70–90%
B Актив, требующий конверсии, залога или специальной операции 40–70%
C Юридически или операционно ограниченный актив 5–40%
D Недоступный актив в расчётном стрессовом сценарии 0%
Конкретные коэффициенты относятся к закрытой части расчёта. Их публикация по отдельным активам может раскрывать уязвимости внешней финансовой инфраструктуры.

4.7. Расчётный горизонт
Методика использует три горизонта.

Операционный горизонт — 90 дней
Покрывает немедленные внешние платежи и валютную ликвидность.

Страховой горизонт — 12 месяцев
Покрывает основной стрессовый период, включая краткосрочные обязательства, критический импорт и падение экспорта.

Структурный горизонт — 24–36 месяцев
Определяет способность экономики адаптироваться к длительному изменению внешней торговли, логистики и технологического импорта.

Резервы не должны полностью компенсировать структурный шок в течение неограниченного периода. Их функция — обеспечить время для адаптации экономики.

4.8. Блок критического импорта
В расчёт включается импорт, отсутствие которого способно вызвать:

угрозу жизни и здоровью;
остановку критической инфраструктуры;
нарушение продовольственной или энергетической безопасности;
остановку системообразующих отраслей;
прекращение стратегических технологических программ.
Критический импорт делится на четыре категории.

Категория Содержание Базовый подход
CI-1 Жизненно необходимая продукция Максимальная степень покрытия
CI-2 Критические промышленные материалы и узлы Покрытие периода замены или создания запаса
CI-3 Технологическое оборудование и лицензии Специальный валютный резерв развития
CI-4 Заменяемый импорт Частичное стрессовое покрытие
Для каждой позиции определяется:

физический объём;
цена в стрессовом сценарии;
расчётная валюта;
запас внутри страны;
число поставщиков;
возможное сокращение потребления;
срок создания замены;
логистический коэффициент.
Расчётная потребность определяется формулой:

CI = ; (V; ; P;; ; T; ; K;;;; ; S; ; D;),

где:

V; — месячный физический объём;
P;; — стрессовая цена;
T; — период покрытия;
K;;;; — коэффициент удорожания логистики;
S; — стоимость имеющихся запасов;
D; — подтверждённая внутренняя замена.
Обычный импорт товаров длительного пользования и некритических потребительских товаров в полном объёме не резервируется.

4.9. Блок внешних обязательств
Рассчитываются обязательства, требующие валютного платежа в течение страхового горизонта.

Включаются:

прямые обязательства государства;
обязательства Банка России;
государственные гарантии;
краткосрочные обязательства системно значимых банков;
обязательства государственных компаний, дефолт которых создаёт системный риск;
обязательства по критическим международным проектам.
Для каждого обязательства учитываются:

срок;
валюта;
встречные внешние активы;
собственная экспортная выручка должника;
вероятность рефинансирования;
обеспечение;
системная значимость.
Расчёт:

FXO = ; O; ; P; ; (1 ; C; ; R;),

где:

O; — номинальный объём обязательства;
P; — вероятность необходимости государственного валютного покрытия;
C; — доля покрытия собственными внешними активами;
R; — консервативно оценённая доля рефинансирования.
Частные обязательства не включаются автоматически в полном объёме.

4.10. Блок падения экспортных доходов
Для экспортного стресса используется не один процент снижения, а матрица сценариев.

Сценарий Характеристика
E1 Умеренное снижение цен и объёмов на 6–12 месяцев
E2 Тяжёлое падение экспорта на 12–24 месяца
E3 Нарушение логистики и расчётов при сохранении физического спроса
E4 Структурное снижение мирового спроса
E5 Комбинация ценового, физического и платёжного шока
Валютный разрыв рассчитывается как разница между стрессовыми экспортными поступлениями и необходимыми внешними платежами.

EG; = max [0; XP; ; XP;],

где:

EG; — выпадение экспортных поступлений в сценарии s;
XP; — базовый прогноз;
XP; — стрессовый прогноз.
Резерв не обязан полностью замещать все выпадающие экспортные доходы. Покрывается только часть, необходимая для критических платежей и плавной макроэкономической адаптации.

4.11. Валютная устойчивость банковской системы
Оценивается возможная потребность банков в валютной ликвидности при:

изъятии депозитов;
прекращении внешнего рефинансирования;
несовпадении валют активов и обязательств;
дефолтах крупных заёмщиков;
нарушении корреспондентских отношений;
снижении стоимости валютного обеспечения.
Расчётный блок:

BL = max [0; LFX ; AFX ; CB ; PB],

где:

LFX — стрессовые ликвидные валютные обязательства банков;
AFX — доступные ликвидные валютные активы банков;
CB — качественное обеспечение;
PB — собственные частные страховые буферы.
Государственная поддержка банков должна предоставляться:

под обеспечение;
на возвратной основе;
при условии реструктуризации;
только в объёме системно необходимой ликвидности.
Методика не должна создавать ожидание безусловного покрытия всех валютных рисков банков государством.

4.12. Чрезвычайный внешнетехнологический резерв
Отдельный блок предназначается для срочного приобретения:

производственного оборудования;
прав на технологии;
критических лицензий;
долей технологических компаний;
научных приборов;
аварийных комплектующих.
Такой резерв не относится к текущему критическому импорту. Его задача — обеспечить государству возможность действовать при появлении краткого технологического окна.

Размер определяется по портфелю потенциальных критических сделок и не должен использоваться на обычные коммерческие закупки.

4.13. Комбинированные стресс-сценарии
Достаточность определяется не суммой максимальных значений всех блоков, а моделированием их совместной реализации.

Для каждого сценария рассчитывается чистый внешний отток:

NFO; = ;; max [0; CI;; + FXO;; + BL;; + EP;; + OP;; ; XI;; ; PF;; ; OFB;;],

где:

CI;; — критический импорт;
FXO;; — внешние обязательства;
BL;; — поддержка банковской ликвидности;
EP;; — чрезвычайные внешние закупки;
OP;; — другие обязательные внешние платежи;
XI;; — сохраняющиеся экспортные поступления;
PF;; — подтверждённое партнёрское финансирование;
OFB;; — другие доступные внешние буферы.
Моделируются как минимум следующие сценарии.

S1. Сырьевой ценовой шок
Резкое снижение цен на основные экспортные товары.

S2. Экспортно-логистический шок
Сочетание снижения экспорта, удорожания логистики и изменения расчётных маршрутов.

S3. Финансово-банковский шок
Падение экспортных поступлений одновременно с валютным стрессом банков.

S4. Технологический шок
Недоступность части оборудования и необходимость срочного приобретения альтернатив.

S5. Комбинированный тяжёлый шок
Одновременное падение экспорта, рост стоимости критического импорта, банковский стресс и ограниченная доступность части резервных активов.

4.14. Минимальный страховой резерв
Минимальный страховой резерв определяется формулой:

MSR = max (R;;;; R;;;; R;;;; R;;;) + OLR + URB,

где:

R;;; — норматив критического импорта;
R;;; — норматив покрытия краткосрочных внешних обязательств;
R;;; — результат адаптированной комплексной метрики;
R;;; — максимальный чистый отток в комбинированных сценариях;
OLR — операционный запас валютной ликвидности;
URB — резерв трудно моделируемой неопределённости.
В формулу входит максимальное, а не суммарное значение основных нормативов, поскольку они частично описывают одни и те же риски.

Операционный и неопределённый резервы добавляются отдельно, поскольку выполняют особые функции.

4.15. Адаптированная комплексная метрика
Для контрольного международного сопоставления рассчитывается:

ARA-R = 0,30 STD + 0,15 OL + 0,05 BM + 0,05 EX + RA,

где:

STD — краткосрочный внешний долг;
OL — другие внешние обязательства;
BM — широкая денежная масса в валютном эквиваленте;
EX — годовой экспорт;
RA — российская надбавка специальных рисков.
Российская надбавка может включать:

логистическую уязвимость;
концентрацию экспорта;
технологический импорт;
ограничения платёжной инфраструктуры;
территориальный и инфраструктурный масштаб;
потенциальную недоступность части активов.
Используемые веса международной части являются ориентиром, а не автоматической нормой. Итоговый резерв определяется российским комбинированным стресс-тестом.

4.16. Структурные минимумы
Даже при достаточном общем объёме должны соблюдаться структурные минимумы.

Минимум оперативной валютной ликвидности
Активы класса A1–A2, способные обслуживать ближайшие внешние платежи.

Минимум ликвидности критического импорта
Активы в валютах и инструментах, реально применимых для закупок.

Минимум золотого страхового контура
Часть монетарного золота, не предназначенная для регулярного финансирования проектов.

Минимум чрезвычайного технологического резерва
Ликвидность для редких, но критически важных внешних приобретений.

Минимум платёжной диверсификации
Активы и инструменты не должны быть полностью сосредоточены в одной валюте, юрисдикции или расчётной системе.

4.17. Уровни достаточности
Уровень Условие Режим
Критический EAR < MSR Запрет трансформации резервных активов, восстановление ликвидности
Недостаточный EAR = 100–110% MSR Только чрезвычайные операции
Минимально достаточный EAR = 110–125% MSR Новые технологические транши существенно ограничены
Устойчивый EAR = 125–150% MSR Допускается расчёт стратегического избытка
Повышенный EAR > 150% MSR Возможны более крупные транши при выполнении других условий
Эти границы являются предлагаемыми внутренними уровнями программы, а не универсальными международными нормативами.

4.18. Ежегодный и внеочередной пересмотр
Полный расчёт проводится ежегодно.

Промежуточный мониторинг проводится ежеквартально.

Внеочередной пересмотр обязателен при:

резком падении экспортных доходов;
существенном изменении валютного курса;
банковском стрессе;
ограничении доступности резервных активов;
крупной чрезвычайной закупке;
изменении внешних обязательств;
системном росте критического импорта;
существенном изменении цены золота.
До завершения внеочередного пересмотра открытие новых траншей из стратегического избытка может быть временно приостановлено.

4.19. Организация расчёта
Расчёт выполняется межинституциональной комиссией с участием:

Банка России;
Министерства финансов;
Министерства экономического развития;
Федеральной таможенной службы;
органов банковского надзора;
отраслевых министерств;
внешнеторговых и экспортных институтов;
независимых макроэкономических экспертов.
Функции должны быть разделены.

Банк России оценивает:

резервную статистику;
внешнюю ликвидность;
банковские риски;
влияние на денежно-кредитную стабильность.
Правительство оценивает:

критический импорт;
государственные обязательства;
технологические закупки;
бюджетные и отраслевые риски.
Независимый аудит проверяет:

исходные данные;
модели;
коэффициенты;
сценарии;
отсутствие двойного счёта.
4.20. Отчётность
Ежегодный доклад должен иметь публичную и закрытую части.

Публичная часть
Содержит:

методику;
общую оценку доступных резервов;
минимальный страховой резерв;
диапазон достаточности;
основные стресс-сценарии;
решение о возможности расчёта стратегического избытка.
Закрытая часть
Содержит:

структуру активов;
коэффициенты доступности;
конкретные расчётные каналы;
банковские стресс-тесты;
специальные обязательства;
технологические приобретения;
платёжные и юридические уязвимости.
Приложение 5. Методика определения стратегического избытка
5.1. Определение
Стратегический избыток — это консервативно оценённая часть эффективно доступных суверенных внешних активов, которая превышает:

минимальный страховой резерв;
уже принятые внешние обязательства;
необходимый операционный запас;
резерв трудно моделируемых рисков,
и может быть поэтапно преобразована в технологические активы без угрозы макроэкономической и финансовой стабильности.

Стратегический избыток не является:

обычным бюджетным доходом;
всей суммой превышения резервов над одним международным нормативом;
всей стоимостью монетарного золота;
всей разницей между резервами и внешним долгом;
автоматически доступным капиталом фонда;
политически назначаемой величиной.
5.2. Основные уровни расчёта
Необходимо различать четыре величины.

Валовой статистический избыток
Разница между общим статистическим объёмом резервов и расчётным страховым резервом.

Этот показатель не используется для инвестирования, поскольку не учитывает доступность активов.

Валовой доступный избыток
Разница между эффективно доступными активами и минимальным страховым резервом.

Подтверждённый стратегический избыток
Часть валового доступного избытка после вычета обязательств, структурных минимумов и резерва неопределённости.

Инвестируемый годовой транш
Часть подтверждённого стратегического избытка, которую экономика, фонд и портфель проектов способны безопасно принять в конкретном году.

5.3. Базовая формула
Валовой доступный избыток определяется:

GSS = max [0; EAR ; MSR],

где:

GSS — валовой доступный избыток;
EAR — эффективно доступные резервные активы;
MSR — минимальный страховой резерв.
Подтверждённый стратегический избыток:

CSS = max [0; GSS ; CFX ; SFB ; VAB],

где:

CSS — подтверждённый стратегический избыток;
CFX — уже принятые, но не отражённые в страховом резерве валютные обязательства;
SFB — структурный финансовый буфер;
VAB — дополнительный буфер волатильности оценки активов.
Структурный финансовый буфер включает активы, которые формально превышают стрессовую потребность, но необходимы для:

валютной диверсификации;
сохранения золотой доли;
обеспечения платёжной гибкости;
покрытия ошибок модели;
предупреждения резкого падения доверия.
5.4. Консервативная оценка активов
Стратегический избыток не должен возникать только из-за краткосрочного роста цены золота или изменения валютных курсов.

Для его расчёта применяются:

средняя цена золота за длительный период;
консервативные валютные курсы;
рыночные дисконты;
исключение нереализованной краткосрочной переоценки;
понижающий коэффициент для волатильных активов.
Может использоваться правило:

CV; = min (MV;; AV;; SV;),

где:

CV; — консервативная стоимость;
MV; — текущая рыночная стоимость;
AV; — средняя стоимость за установленный период;
SV; — стрессовая стоимость.
В стратегический избыток включается наименьшая из трёх величин.

5.5. Нижняя граница доверительного диапазона
Расчёты строятся по трём вариантам:

оптимистическому;
базовому;
консервативному.
Стратегическим избытком признаётся только величина, сохраняющаяся в консервативном варианте.

Если оценки дают:

оптимистический избыток — 200;
базовый — 120;
консервативный — 40,
то основанием для принятия решений служит сумма не более 40 условных единиц.

Это правило снижает риск использования активов, которые окажутся необходимыми при ухудшении условий.

5.6. Источники стратегического избытка
Источником может быть часть:

валютных резервных активов;
монетарного золота сверх структурного минимума;
иных внешних активов Правительства;
ликвидных активов ФНБ;
возвращённого технологического капитала;
доходов от управления суверенными активами.
При этом необходимо разделять:

стратегический избыток международных резервов;
свободный инвестиционный ресурс ФНБ;
бюджетные источники;
иные суверенные активы.
Они могут участвовать в общей капитализации фонда, но не должны смешиваться в расчёте достаточности резервов.

ФНБ является частью средств федерального бюджета, подлежащей обособленному учёту и управлению для установленных Бюджетным кодексом целей. Поэтому его использование и капитализация технологического фонда должны осуществляться в отдельном бюджетно-правовом порядке.

5.7. Золото в расчёте стратегического избытка
Монетарное золото не должно автоматически считаться инвестиционно свободным активом.

Для него устанавливаются:

минимальная стратегическая доля;
минимальный физический запас;
лимит годовой реализации;
стрессовый ценовой дисконт;
ограничения влияния операции на рынок;
требования к месту хранения и залоговой структуре.
Использование золотой части возможно через:

ограниченную продажу;
обеспеченные золотом инструменты;
залог;
обмен;
капитализацию специальной внешней инвестиционной структуры.
Любой механизм должен сохранять прозрачность и не создавать скрытых обязательств Банка России.

5.8. Недоступные и ограниченные активы
Активы с ограниченной доступностью не включаются в подтверждённый стратегический избыток до фактического восстановления возможности распоряжения.

Будущая вероятность возврата или разблокирования не является основанием для текущего инвестиционного решения.

После восстановления доступа актив:

проходит юридическую проверку;
оценивается на ликвидность;
включается в расчёт резервной достаточности;
может быть признан частью стратегического избытка только при сохранении всех страховых нормативов.
5.9. Инвестируемый годовой транш
Даже подтверждённый стратегический избыток не перечисляется фонду полностью.

Годовой транш определяется как:

AIT; = min (CSS;; MAC;; PRP;; FOC;; LTC;; FXC;),

где:

AIT; — допустимый годовой инвестиционный транш;
CSS; — подтверждённый стратегический избыток;
MAC; — макроэкономическая способность принять капитал;
PRP; — объём готового проектного портфеля;
FOC; — организационная способность фонда;
LTC; — правовой лимит трансформации;
FXC; — допустимый объём изменения валютной структуры.
Фактический транш определяется наименьшим ограничением.

5.10. Макроэкономическая способность принять капитал
Макроэкономический лимит должен учитывать:

инфляцию;
загрузку промышленности;
дефицит кадров;
стоимость строительства;
импорт оборудования;
состояние валютного рынка;
банковскую ликвидность;
ключевую ставку;
объём действующих государственных инвестиций.
Крупный рублёвый транш не открывается, если:

строительные мощности перегреты;
отсутствуют специалисты;
оборудование невозможно поставить;
цены проектов растут быстрее расчётной инфляции;
денежный спрос существенно опережает физическое предложение.
Средства могут быть одобрены юридически, но фактически перечисляться по мере готовности физических мощностей.

5.11. Разделение валютной и рублёвой частей
Годовой транш делится на:

Внешний валютный контур
Предназначен для:

оборудования;
патентов;
лицензий;
зарубежных долей;
международных совместных предприятий;
научных приборов;
экспортного финансирования.
Внутренний рублёвый контур
Предназначен для:

строительства;
российских НИОКР;
отечественного оборудования;
подготовки кадров;
внутренней инфраструктуры;
российских компонентов.
Валютная часть по возможности не должна проходить через избыточную двойную конвертацию.

Рублёвая часть вводится в экономику поэтапно и синхронно с выполнением работ.

5.12. Готовность проектного портфеля
Проект включается в расчёт допустимого транша только при наличии:

владельца результата;
технической документации;
квалифицированного заказчика;
бюджета;
графика;
контрольных точек;
прав на интеллектуальную собственность;
производственной и кадровой модели;
механизма возврата или стратегического результата;
критериев закрытия.
Политическое решение о важности направления не заменяет готовность конкретного проекта.

5.13. Правовая способность трансформации
Международные резервы и средства федерального бюджета имеют различную правовую природу.

Банк России не вправе предоставлять Правительству кредиты для финансирования дефицита федерального бюджета и покупать государственные ценные бумаги при первичном размещении, кроме специально предусмотренных федеральным законом случаев. Следовательно, технологический фонд не должен строиться как скрытый канал постоянного бюджетного финансирования Центральным банком.

Для трансформации стратегического избытка необходимы:

отдельное законодательное основание;
разграничение собственности;
балансовая нейтральность для Банка России;
отсутствие автоматического эмиссионного финансирования;
сохранение его денежно-кредитной независимости;
понятное отражение операции в государственных балансах.
5.14. Возможные механизмы трансформации
В зависимости от правовой и макроэкономической конструкции могут использоваться:

Бюджетная капитализация
Государство формирует взнос в фонд через федеральный бюджет.

Капитализация средствами ФНБ
Осуществляется в установленном бюджетным законодательством порядке.

Передача государственных имущественных активов
Фонду передаются доли, требования или иные активы государства.

Выпуск специальных долгосрочных облигаций
Размещается среди рыночных инвесторов и государственных финансовых институтов.

Внешний инвестиционный контур
Суверенные внешние активы направляются непосредственно на приобретение зарубежных технологических активов без массового ввода рублёвой ликвидности.

Проектные и экспортные структуры
Капитал размещается через специализированные банки, лизинговые компании и международные проектные организации.

Конкретный механизм должен проходить отдельную юридическую, бухгалтерскую и денежно-кредитную экспертизу.

5.15. Стоп-сигналы
Новые транши из стратегического избытка не открываются при наступлении хотя бы одного из условий:

эффективно доступные активы опустились ниже минимального страхового резерва;
возник системный банковский валютный стресс;
существенно сократились экспортные доходы;
потеряна доступность значительной части активов;
инфляционный и инвестиционный перегрев превысил установленный порог;
проектный портфель не готов;
фонд не выполнил требования аудита;
существует чрезвычайная потребность в критическом импорте;
выявлено существенное искажение расчёта.
5.16. Механизм приостановки и возврата
Решение о капитализации должно предусматривать возможность:

остановить новые перечисления;
сократить неоткрытые лимиты;
вернуть неиспользованную ликвидность;
перевести часть средств в высоколиквидные активы;
продать ликвидные инвестиции фонда;
временно ограничить новые международные проекты.
Уже вложенный долгосрочный капитал не всегда может быть немедленно возвращён. Поэтому при расчёте транша заранее учитывается ликвидность портфеля фонда.

5.17. Ограничение общего масштаба
Целевой масштаб до 500 млрд долларов означает возможный совокупный инвестиционный контур на длительном горизонте, включающий:

собственный капитал фонда;
возвратные средства;
софинансирование;
долговые инструменты;
государственные гарантии;
международный капитал;
активы совместных предприятий.
Он не означает признания 500 млрд долларов текущей избыточной частью международных резервов.

Объём фактической трансформации резервных активов может быть существенно меньше общего инвестиционного масштаба.

5.18. Ежегодное решение
Ежегодное решение должно содержать:

объём эффективно доступных резервных активов;
минимальный страховой резерв;
подтверждённый стратегический избыток;
допустимый годовой транш;
валютную и рублёвую части;
перечень инвестиционных окон;
макроэкономическое заключение;
заключение независимого аудитора;
условия приостановки;
порядок отчётности.
5.19. Уровни решения
Уровень Характеристика
S0 Стратегический избыток отсутствует
S1 Избыток существует, но трансформация приостановлена
S2 Допускается ограниченный внешний технологический транш
S3 Допускается внешний и внутренний инвестиционный транш
S4 Допускается расширенная многолетняя капитализация при устойчивом резервном положении
Уровень S4 не означает автоматического расходования всей подтверждённой суммы.

5.20. Аудит
Расчёт проверяется тремя независимыми контурами.

Макроэкономический аудит
Проверяет резервную достаточность и инфляционное воздействие.

Юридический аудит
Проверяет права на активы, доступность и законность механизма трансформации.

Инвестиционный аудит
Проверяет готовность проектов и способность фонда освоить капитал.

Решение не принимается при отрицательном заключении любого из трёх контуров.